苹果股票的牛市走势令人印象深刻。就在一年前，这家公司的前景还不是很乐观。苹果曾在各种产品上摸索出路，在中国市场表现落后，其iPhone销量也未见起色。

当然，这些问题是暂时的。虽然苹果CEO蒂姆·库克不似乔布斯那般产品天才，但他仍然是一位有能力的领导者。在过去几年里，他成功地领导苹果向服务业转型——这并非易事。

苹果公布的2020财年第一季度报告显示，服务收入为127亿美元，同比增长17%，在iCloud、音乐、支付、Apple Care和app store等领域都有广泛的影响力。

苹果财报亮点

苹果新闻是一款个性化应用程序，目前在美国、英国、澳大利亚和加拿大拥有超过1亿月活跃用户。

Apple TV+持续丰富其内容库。苹果支付正在强劲增长，目前的年交易量为150亿笔。

包括Apple Watch和AirPods在内的可穿戴设备业务也显示出了很大的吸引力。正如库克在财报电话会议上所指出的，苹果可穿戴设备的收入将与财富150强的公司相匹配。

iPhone依然是苹果财报的支柱，它带来的净营收达到了560亿美元，占到了公司总销售额的一半以上。

潜在问题

虽然现在很难发现苹果股票有任何问题，但投资者仍应保持谨慎。

大多数催化剂已计入该股股价，除此之外还有什么能让华尔街感到惊喜呢？几乎没有。

苹果的估值偏高，目前的市盈率为25，为2008年以来的最高水平。从历史上看，苹果市盈率往往在10倍左右徘徊。

但估值并不是唯一的问题。新型冠状病毒的潜在影响尚不清楚。在财报电话会议上，苹果高级副总裁兼首席财务官卢卡·马埃斯特里（Luca Maestri）表示:”我们预计营收将在630亿至670亿美元之间。“

最大的风险是供应链受损，因为苹果仍然严重依赖中国。在采购供应品和零部件方面也可能存在困难。

当然，所有这些并不意味着苹果股价很容易遭受大跌。总体而言，这家公司基础稳固。但考虑到估值已经相当高，预期也相当乐观，下行风险可能更大。