11月15日早间消息，据香港经济日报报道，受监管紧箍咒影响，腾讯（00700）多年的现金牛-游戏业务无法如往爆炸式增长，但近年积极开拓的网络广告、支付和云服务渐渐接力，收入占比几乎追平游戏在内的增值服务。

拓多元化不再单靠增值服务

腾讯转型至多元化经营初见眉目，惟须承受毛利率节节下退，“赚钱最舒服的年代”或已不复返。

由游戏、数字内容和社交网络组成的增值服务，一直是腾讯收入和毛利率最高业务，最新季度收入440亿元（人民币，下同），仍录按年增长5%，惟占集团收入比例已由数年前的8成，大减至55%。网络业务占比则稳步提升至20%，由支付和云业务等组成的其他业务，收入更由2014年时不足一成，大增至25%（见表）。在游戏业务发展屡遇官方阻力，腾讯季绩也将阐释重点放在集团转型，如何加强多媒体内容、协助传统产业数字化和广告收入业务。

腾讯指出，微信支付在中国移动支付市场有最多活跃用户，日均交易量按年逾增5成，也加入财富管理、贷款业务，云服务收入就按年增长一倍，首3季收入逾60亿元，在游戏和直播领域市占最高，其他行业中的市占率也有所增长。

不过，腾讯所付出的代价是毛利率下跌，上季毛利率跌至44%，为历来最低的季度，按季再跌百分点。网络广告和其他业务的毛利率分别是37%和23%，低于增值服务的57%。

对于毛利率连连下挫，总裁刘炽平称，不会着眼于整体集团的毛利率表现，因不同业务的毛利率差异庞大。游戏、广告业务毛利高，影片、支付以至云业务毛利都会较低，但腾讯期望长远可提供更多元化业务。他重申，集团对增加广告仍会坚守维持良好用户体验的原则，‘绝不会急起来’。

其他业务方面，刘炽平承认，推动产业互联的云业务现时毛利偏低，但集团现时主力提供基建服务（IaaS，Infrastructure as a Service），随发展渐成熟，将提供更多平台服务（PaaS）和软件服务（SaaS），毛利率可逐步改善。