新浪科技讯 北京时间1月12日下午消息，德意志银行今天发布研究报告，将腾讯股票评级为“买入”，并给予195港元的目标股价。

以下为文章全文:

成本控制

2011年，腾讯遭遇了3方面威胁，分别来自实名制社交网络、微博和信息安全解决方案。此外，腾讯通过投资微信进入了一个全新市场，这一社交工具在战略上非常重要，同时获得了病毒式的传播。此外，腾讯还投资了移动浏览器。因此，2011年腾讯的人员和营销成本对利润率造成了较大压力。我们认为，到2011年末，腾讯在这些领域的大部分投资都获得了回报，这主要体现在用户数上。腾讯管理层尚未发现2012年将遭遇类似的新威胁。因此我们预计，人员和营销成本的上升将会逐渐减缓。团队扩张和工资总额的上升将放慢。

推动移动互联网的使用

腾讯管理层表示，推动用户对移动互联网的使用将是该公司2012年的关注重点之一。由于微信的成功，腾讯创造了一种新的社交工具，能覆盖一些原本不使用QQ的用户。因此，我们预计腾讯将更积极地通过电子邮件业务盈利。

在线游戏业务:专注于非多人在线游戏

腾讯将开发更多风格的游戏，并将致力于发展非多人在线游戏。这类游戏目前在全球游戏市场的份额为10%。腾讯的一些此类游戏已经获得成功。例如，腾讯在第一人称射击(FPS)网游市场的份额超过90%，在音乐网游市场的份额超过80%。我们预计，未来几年中，游戏风格的增加将推动腾讯游戏业务的营收增长。

在线视频业务并非“利润率杀手”

腾讯致力于发展在线视频业务，腾讯也拥有视频业务获得成功的3个要素:内容、发布渠道和流量的获得。腾讯管理层强调，在视频内容方面更多的支出将带来更高的流量和视频广告营收，这将减轻利润率方面的压力。我们预计，作为一种新的广告形式，在线视频广告将帮助腾讯追赶中国网络广告市场的领先者，因为视频广告主要根据流量来收费，而不太依赖流量的质量。