新浪科技讯 北京时间2月7日午间消息，瑞士信贷今日发布研究报告，维持对搜狐股票的“跑赢大盘”(Outperform)评级，同时将目标价从美元下调至美元。

以下为报告概要:搜狐

不按照美国通用会计准则，搜狐2011年第四季度每股摊薄收益为美元，高于该公司之前预期。搜狐每股收益高于预期的主要原因是，搜索业务增长强劲，营收营收和利润率得到改善。

不过，搜狐2012年第一季度品牌广告营收的指导性业绩预期令人失望，原因有以下三点:1)整体经济前景不容乐观；2)因为中国春节早于往年，营收前景不佳；3)第一季度房地产和游戏广告疲软。

搜狐第四季度搜索业务营收为2300万美元，同比增长250%，比我们的预期高出26%。搜狐将采取低成本合作策略，扩大其用户基础。搜狐认为，根据流量计算，搜狐视频已成为中国两大在线视频网站之一。搜狐拥有至少15套独家电视剧集，但同时也会有选择地向其他视频网站授权内容。搜狐认为内容将是支撑其业绩增长的重要因素。

由于2012年第一季度业绩指导性预期疲软，我们将搜狐2012年品牌广告(包括在线视频)营收增长率调降至22%。鉴于此，我们将搜狐2012年每股收益预期下调36%，基于现金流量贴现法(DCF)的估值方法，我们将搜狐的目标价从美元下调至美元。我们维持对搜狐股票的“跑赢大盘”(Outperform)评级。