央行11日发布的数据显示，10月新增贷款回落至年内单月最低值2530亿元，前10月人民币新增贷款万亿。专家和市场人士普遍认为，这并不意味着流动性开始萎缩。

中小行新增贷款大降

数据:1-10月人民币各项贷款增加万亿元，同比多增万亿元，10月人民币各项贷款增加2530亿元，不到9月份的1/2。

分析:东北证券金融研究所昨天公布的报告指出，10月份新增贷款大减主要是中小银行新增贷款量大幅下降。据该研究所的数据，10月四大国有行新增信贷1340亿，略高于9月1100亿的水平，而中小银行的新增信贷量环比9月出现大幅下降，股份制银行与城商行等仅有1190亿贷款量。

10月份，银监会主席刘明康提出城商行发展“三不要”，即不要讲速度，不要讲规模，不要讲排名。银监会对城商行信贷的迅速扩张进行风险提示，一定程度上抑制了城商行的信贷扩张。

货币供应量创新高

数据:虽然新增贷款大幅下降，但货币供应量再次刷新历史纪录。10月份，M2（广义货币供应量）同比增长%，M1（狭义货币供应量）同比增长%。

分析:中金经济学家哈继铭表示，贷款并不等同于流动性，国内货币增长的来源有两条渠道———外汇流入和银行信贷。最近包括人民币升值预期引发的热钱流入，以及出口好转带来贸易顺差增加导致外汇流入加剧，贷款对于国内流动性的重要性下降，尽管10月份贷款回落，M2、M1再次创出新高，且M1、M2剪刀差扩大，显示资金加速活期化。

存款搬家重新恢复

数据:10月份无论是居民存款还是企业存款都出现大幅下降态势。10月份居民存款同比减少2507亿元，而9月份居民存款同比增加7200亿元。

分析:哈继铭表示，这表明储蓄搬家重新恢复，有利于资产价格上涨。

国泰中小盘成长基金经理张玮认为，未来市场的关注重点将会从贷款数字转向企业业绩，自此往后贷款数字的小幅波动再也难以引起市场的过分反应。