中国国际期货——张东升

[交易策略]

昨天，期货市场出现普遍下挫，仅余麦子、早籼稻、螺纹钢等勉强收高，锌、塑料等大幅领跌。

外盘方面昨天整体收低，普遍跌幅不小，同样是锌领跌，棉花跌幅最校

在市场出现普遍下跌的时候，总是会伴随着一定的恐慌出现，或者说，恐高情绪一直存在。

但我们说过很多遍，恐高情绪是一个是对市场趋势的误解，至少眼下是妨碍中线投资的最大障碍，我们认为，市场趋势并没有发生根本上的改变，大宗商品价格的上涨仍然没有完结。

因此，我们还在持有中线意义上的多头部位。

[市场分析]

我们最早在12月3日的公开文章中说过，PTA在11月下跌多少，后市就能涨回去多少，值得中线投资，实际上到昨天，PTA开盘创出新高，预言兑现。

尽管昨天高开后回落，只能说明是有一定的获利压力，而非是转向的信号，在短时间内获得巨大的盈利，回吐变得非常自然。

但是，该品种在近期表现出的活跃程度非同一般，中线持仓获利多多，抗风险能力极强，不理会盘中震荡丝毫不影响中线的盈利能力。

PTA再创新高，我们的目标已经兑现，不过，我们再度调高后市的目标，建议继续持有中线多头部位。

棉花是我们最近特别关注的另一个品种。

美国棉花在过去几天再度出现连续涨停，昨天冲高后出现回吐，但震荡幅度有限。

郑州棉花109合约在突破30000大关后，直接拉升至32000以上，最高见到32530，昨天回落逾%，收报31505。

我们在两周前提高了对109合约的目标到32300，这一目标已经兑现，短线上出现获利回吐属于自然现象，我们认为，郑棉下一个目标将是突破去年11月的历史高价33600。

我们建议，多头持仓无需换手或是减仓，请继续坚持。

我们最后再看一下豆类品种。

昨天大连豆类整体跌幅都在一个百分点以上，豆油1109合约正好抹掉了本周一的大涨。

我们不认为这是一次失败的上攻，而应该看作是一次很好的试探，在我们看来，上涨仍然是现在最重要的趋势，只不过豆类品种的走势表现得相当曲折。

眼下，我们仍然认为，豆油1109合约还是有很大的可能会在春节前见到11000的近两年高位。

此外，我们今天给出大连豆粕1109合约下一个目标:3670，这也将是近两年的新高价格，预计可能在3月1日前后见到。同时，我们预计美豆5月合约将会冲击1500美分的高位。

[操作建议]

市场趋势仍然存在，我们现在不会放弃多头持仓。

短线方面，我们不多给建议。