作者:英皇金汇即发——吴惠玲

虽然欧盟央行货币政策正常化不是积极的，但升息步伐将会是逐步的。欧元可能已经摆脱了主权债务危机的困扰，葡萄牙寻求援助，欧元反应轻微。联储局看来无意提早结束或扩大第二轮量化宽松政策，也没有在短期升息倾向，意味美国利率趋势不利美元。澳元的亮丽表现凸显高回报的寻求，白银光芒掩盖黄金，令人猜想，纽元的未来会否差不多。股票市场也有强劲表现，MSCI全球股市指数在上周五达33个月新高。

股票市尝商品及其它风险资产在第二季初表现亮丽。虽然有日本地震及核子灾难、南欧主权债务危机、及中东北非动荡推升石油价格这些因素，风险资产的表现显映市场对经济前景有信心，也预期通胀将进一步上升。风险是当各国央行开始收紧政策，超级便宜的资金将会减少，要抵销这负面因素，风险资产需要更高的吸引力。美国企业将会在这周展开新一季的营收报告，但预期营收增长将会从去年第四季的强劲表现放缓至合理水平。据路透社Proprietary Research的预测，美国企业第一季营收将会按年增长%，低过2010年第四季的%。另一个测试是国际货币基金及世界银行的春季会议，会期从4月11日至4月17日，将会更新全球实质经济、通胀压力及财务情况。经济师预期中国升息周期接近完结，意味一些数据可能显示放缓迹象，第一季国内生产总值数据及通胀数据将会在4月15日星期五公布。

市场并不相信联储局收紧银根时间表会比预期早得多，本周五美国公布3月份消费物价指数可以是一大转捩点，美国企业早已表明准备显着提价，而且联储局声明也指出企业提价能力已经回来，因此今次这个数据的公布结果可能表现出通胀的非凡跳跃，不容许政策收紧再有任何拖延。如是的话本月27日联储局会议可能提供发出即将收紧银根的信号，因此一旦通胀数据的确显示出加速上升的压力，美元应开始中期反弹。

资料分析:

英伦银行没有在4月份行动，但市场相信升息越来越近。升息预期随着经济数据及央行消息起伏，英镑表现反覆是可以预期的。英国将会在周一公布3月份BRC零售销售，BRC零售商会警告消费开支将在未来数月备受极度压力，原因是公共开支削减、加税、低工资增长及悲观经济前景。周一也会公布3月份RICS房价指数，预期显示英国房价继续下跌但步伐稍为舒缓。周二是英镑短期走势的关键，将公布3月份通胀数据，目前预测消费物价指数增长维持在%；英伦银行警告通胀将会在未来数月迈向%，之后在2012年回落。2月份贸易数据将会为第一季国内生产总值数据带来一些信息，目前预期赤字将会进一步恶化，这数据将在周二出炉。周三数据有3月份就业报告，关注点是民间职位增长能否抵销公营职位的减少，及工资增长情况。虽然英国通胀超过央行目标两倍，但工资增长至今仍然温和。

英镑兑美元可能在未来数月维持在水平，之后利率政策差异将推升英镑兑美元。路透社4月份对超过60家外汇策略师的调查显示，预期英镑兑美元在未来3个月维持在水平，12个月预测升至水平，观点高过3月时调查的水平。利率前景差异是上调英镑兑美元预测的原因。虽然英伦银行面对高通胀及疲弱经济增长的两难局面，预期将会在今年较后时间升息，相对地，预期联储局将会在2011年维持联邦基金利率在接近零水平，意味英国升息步伐将会领先美国的。分析师对英镑兑美元的预测分歧从至水平。

欧 元:

中期走势向上，仍守在上升通道内运行(—)，亦仍稳企在费布纳玆-扇线支持之上。上周价位突破后，目前升势将上望目标甚至。中期重要支持在。

短线方面，预期进一步升至/35区有回调压力，可回至/70区才重新升势，届时再升目标为甚至。短线支持在及。

英 镑:

中期走势向上，升穿后预示升势延续，目前量度的目标为/。中期重要支持在/区及。

短线走势方面，兑欧元交叉盘仍走软并上望/65区才开始转回调。估计将引致大幅震荡。

英镑短线价位暂于与间整固，及后不排除可大跌一组到/区后才恢复升势；届时若能升穿阻力，升势延伸到/80区、甚至/区。短线支持在。

瑞士法郎:

在避险需求带动下一度突破关口而展开新升浪。依上一浪的波幅量度，对等目标在。重要支持在尾浪起步的。

短线走势方面，价位则暂于与间整固，只要继续守稳，预期市况仍将可再走强并挑战阻力，升穿目标为、甚至。

日 圆:

目前中线已呈现升势暂停讯号。市况将倾向上试甚至。

短线续跌，指标初见背驰，预期回调快将出现，然而若完成调整仍企于之上，跌势将继续扩展。目前价位暂于与间整固，若上破/60区支持，回软目标将扩展到、甚至。短线阻力在/75区，失守下望甚至才继续走软。

澳 元:

上周价位升创历史新高，预示后市升势才再度延展并上望、甚至。重要支持在。短线方面，价位暂于与间争持，及后除非回破，则调整才展开而预期可回试到甚至才重新起步上升。若进一步上破，则升势加速而目标为甚至。

纽 元:

短线价位暂于与间争持，及后若破/95区，则升势再延伸，而目标上望甚至。短线支持在及，一旦失守回调目标可达及才重新起步上升。

加 元:

中期升势正在扩张但步伐缓慢。短线方面，目前即市倾向保持在与间上落。再升穿，升势目标扩展到甚至挑战07年低位的。短线支持在/区及。

投资者须关注美元汇率走势，国际石油价格以及国际上重大政治，经济事件将影响黄金走势。市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。