张建 成都报道

作为首啖创业板盛宴的“C28俱乐部”成员之一，硅宝科技(.SZ)的老板们对即将兑现的纸上财富明确说“不”，有效期两个月。

9月27日，硅宝科技公告称，经董事会办公室向将于10月30日解除限售条件的主要股东询问，合计持有5472万股，占比达%的四位股东——王跃林、郭弟民、王有治、杨丽玫均表示，年内不减持。

若按目前11元左右的股价测算，四人合计握有的兑现财富亿，人均亿。

除股东之外，硅宝科技也不穷。公司今年号称投资亿元的5万吨/年密封材料及配套项目已在成都新津县开建。记者从现场数百亩的阔绰土地来看，该项目产能今非昔比。

“未来将是公司搬迁的新总部，产能是目前的差不多3倍。”该公司一位相关负责人说到。2011年财报显示，主营有机硅室温胶的硅宝科技共完成室温胶产量近万吨，实现营业收入亿，占营收七成以上，此外，包含硅烷偶联剂在内，公司产能已突破2万吨。

目前，硅宝科技募投项目仍未按期按量交付。“还有一点没有完成。” 硅宝科技证券代表罗容告诉记者，因欧债危机，项目设备延期交付等客观因素影响，募投进展延缓，至年底才会投产。

记者注意到，截至6月末，其承诺募投项目投入资金完成率仅%，尚有万元躺在募资账户中。超募资金则于2012年初全部用完。

募投项目兑现率仅25%

据招股书披露，硅宝科技共有4个募资项目。3个涉及产能扩张万吨，与公司原有设备各工序的产能相比，产能倍数为-6倍。还有1个技改项目。

从募资配比看，投入资金量最大的建筑节能用中空玻璃有机硅密封胶技术改造项目，生产线产能8000吨，预计投资6034万元，预期达到可使用状态的日期为2010年12月31日。

作为预计完成时间最早的子项目，于2010年12月底部分投产，并在2011年实现万元收益，成为4个项目中唯一真正投产的。

不过，硅宝科技对投入资金做出了明显“过量”的设计。

数据显示，截至预定日期，项目累计投入仅万元，尚余募资万元，并未达到预期。换言之，其实际投入尚不足计划募投的一半，即可投产。至6月末，该项目募投资金仍余万元。

公司解释称，主要是部分公司原计划以外协方式进行的设计、安装、培训的工作，大多自行解决；而原计划的公用工程配套和厂房改造也节省部分募资。

令投资者不乏质疑的是，公司募资之初缘何没有做出合理估计。公司及保荐机构东海证券似有圈钱之嫌。

另外三个募投项目似有同样症状。

资料显示，耐久型建筑门窗用有机硅密封胶项目验收时间为2012年底，承诺投资4774万元，截至6月末，累计投入万元，进度为%；即将在10月30日到期的汽车用有机硅密封胶技术改造项目，承诺投资3002万元，截6月末，累计投入万元，进度为%。

6月30日宣称完成的技术中心技改项目也出现大量节余资金。该项目承诺投入2532万元，实际投入万元，余万元。

超募项目超速扩张

募投项目进展缓慢，硅宝科技对外扩张显得有些超速。

按照三年来，硅宝科技披露的相关信息显示，公司使用超募资金亿元，总共投资3个项目。2个项目发生于2011年，1个项目今年初完成。

投入最大的是前述成都新津的5万吨/年密封材料及配套项目，计划投入亿元，预计2016年全部达产，预计每年实现销售收入超过15亿元，将是2011年营收的4倍多。

该项目首期投资5000万元，均由超募资金出资，后期6亿元投资则根据公司的发展，结合子公司经营需逐步投入。

该项目同样难逃圈地之嫌。

据项目资金使用情况，该笔超募资金将主要用于购买土地、园区规划、设计、报建等。初步预计的购置土地资金4000万元，面积约331亩。据公司人士称，该项目实质将是为公司现有生产基地的搬迁做准备。

“因市政规划，公司所在地随时有搬迁可能。”前述人士称，公司总部身处高新区，规划调整时有出现，为让生产顺利过渡，必然要提前储备好搬迁土地。

可行性方案显示，该项目将公司配套项目纳入，形成整体生产园区，作为未来十年公司的生产基地。

不过，该公司宣称的主要目的仍是基于产能扩张考虑。公司认为，现有产品的产销量迅速放大，目前规划的万吨产能将很快被市场消化，公司目前的生产基地已逐渐不能满足市场需求。

但有投资者认为，其中暗含着一定的产能扩张风险。

公司近年业绩尽管稳步上涨，产销两旺，但截至去年的产能利用率只有85%，市场尚不支撑产能，且该行业集中度低，要实现数倍的产能消化则并非易事。