明明是周期股，偏要炒成成长股。

这句话用在锂矿股身上，再合适不过。

过去两年，得益于新能源汽车的蓬勃发展、疫情导致的供应链中断，以及本身的周期向上，锂矿成为新能源汽车行业最赚钱的细分领域，没有之一，虽说一直以来在产业链话语权算不上很强，但这一波天时地利人和，硬生生把锂矿炒作最靓的仔，搞得众多的电池大佬、整车大佬只能乖乖地听话。

龙头赣锋锂业，如果从2021年周期低位算上来，到2021年的高峰期，股价（港股）涨幅差不多30倍，虽然现在股价已经腰斩，但相比过去的涨幅小得多，如果相比之前的周期低位，依然涨了超过10倍。

不过，天下没有不散的筵席。

锂矿的周期高点已过，未来的趋势只有一个，就是下跌。

01锂价跌不跌？

经济学最朴素的原则，就是价格由供求决定。

锂矿价格上涨之后，理论上会刺激厂家扩大产能。但问题在于，锂矿扩产一般需要2-4年。供应增量没有出来，供不应求现象就始终得不到缓解。去年就有不少看空锂矿的，但是锂价还是不断上涨，原因就在于此。

从锂矿公司的动作上看，大多数都是在2021年实施扩产，按计划到今年可以释放产能，供应紧张的情况会有所缓解，待供应大量释放之后，锂价回落就是情理之中。预计锂矿新增产能具体的释放时间会在Q2，再拉长时间看，高锂价的下行会更加明显，因为越往后，需求增长越慢，供应释放更多。

锂矿最重要的应用领域——电动车，国内的销售渗透率已经达到30%，这是一个分水岭，意味着增速会下调，今年的电动车销量增速预期在30%左右，比21年的倍，22年的90%要低得多，甚至有种增速断崖的感觉。

下游增速放缓，最终一定会传导到上游原材料，从锂矿价格的曲线上也可以看出来，从2022年Q2开始，碳酸锂的价格曲线就已经趋平，下半年虽然也一度突破60万/吨，但很快就掉头向下，目前已经跌破50万/吨。