翼龙贷违法？P2P随时提现才是资金池毒瘤

文/康宁

1月5日，在银监会P2P新规还没有结束征求意见的时候，新华社主管主办的《经济参考报》的一篇报道中，炮轰联想控股为大股东的翼龙贷『涉嫌资金池违规操作』。

这篇报道中将P2P定义为『信息撮合平台』，因此理财资金必须与借款项目能够一一对应。如果平台无法为投资者提供理财资金对应的项目信息，就会被认定存在资金池的嫌疑。根据《经济参考报》报道，翼龙贷旗下的翼存宝项目，是先以公司的名义借入用户的理财资金再去寻找借款项目，用户无法查询自己的钱具体投在了哪些项目上。

翼龙贷作为联想控股成员企业，刚刚以亿元夺下央视标王，企业实力在行业内并不算差，在随后的官方声明中也否认存在非法吸储和资金池行为。

根据下图信息，翼存宝在投资之后是可以看到具体借款人信息的，《经济参考报》原文中根据买之前看不到借款人信息做出推测，文章准确度上存在很大问题。

本次新华社主管的报纸点名炮轰翼龙贷，用最严格的标准为单个P2P企业挑刺有失公允，最有资金池嫌疑的应当是几乎各家P2P平台都标配的随时取现产品。

早期P2P项目都是固定收益和固定期限。来P2P平台理财的人，希望不仅能拿到高收益，还能随时把钱取出来急用；通过P2P平台借款的企业或个人，希望的是少付出利息，到期前资金不能突然收回。在这两个矛盾下，能够同时维持高收益和随时取现，不可能依靠正常的金融创新，只能依靠资金池和期限错配。

这些随时取现的产品，大多是把用户的理财资金分成几份，一部分投入高流动性的货币基金，另一部分投入高收益的P2P产品。由于正常情况下只有一小部分用户取现，所以少部分货币基金就能满足整个项目随时取现的用户需求。

可是这样短借长贷的模式一旦遇到信心危机，用户们在相同时间要求取现，未到期的高收益P2P产品就会成为大问题。当未来的P2P资产可以在资产交易所进行交易，大家都急着卖出会导致资产价格恐慌式下跌，就像7%熔断机制下市场下跌5%之后发生的那样。

早在一年期的2015年1月，理财实验室就在虎嗅网上发过《鼓吹资金池创新？这是把P2P金融推向地狱的节奏》 。当时的情况是，玖富的悟空理财和趣分期的金蛋理财，以随时取现作为产品卖点吸引了大量用户，导致整个P2P行业都不得不跟进。如果一家P2P企业在2015年初就试图按照『信息撮合平台』要求自己，那么这样防范风险的稳健做法不会得到市场和用户的鼓励，反而会在P2P行业纷纷增加随时取现产品的浪潮中被逆向淘汰。

说到资金池的危险，随时取现产品已经近乎成为P2P平台标配。如果没有外部力量推动，现在的P2P平台会处于囚徒困境当中，对行业来说最好的结果是大家都拒绝随时取现这样的资金池创新，但现实结果是谁先拒绝谁就会遭遇用户流失。在未来P2P新规的实施过程中，这样涉及全行业的规则问题才是最紧迫的任务。

作者康宁，山寨发布会首席记者；山寨发布会（微信号:ShanZhaiClub），国内最大的IT互联记者俱乐部。