终于发现Citron再发报告瞄准360 指其更象中国高速频道

中概股做空机构Citron报告称，奇虎360业务模式与中国高速频道有大量相似之处。(配图)

新浪科技讯北京时间11月16日早间消息，中国概念股做空机构Citron今天发表声明，对其观点进行修正，称奇虎360的业务模式并不像斯凯网络，而是与车载视频媒体公司中国高速频道颇为类似。

报告要点:

1、许多人指责Citron并不理解奇虎360的业务模式;但我们认为，免费提供软件并不是一种业务……那只是一种爱好。“业务”需要带来营收。在线广告和互联网增值服务才是奇虎360的收入来源。

2、一些分析师和评论人士将奇虎360与百度相提并论，这完全是逻辑错误。百度拥有与奇虎360类似的网址导航业务，但这部分收入只占百度营收的很小一部分，它主要依靠搜索业务营利。

3、目前，奇虎360的营收几乎全部来自。该网站号称本财季营收将超过4000万美元，营收增速超过中国所有互联网公司，其可信度非常值得怀疑。

4、Citron认为，提供了许多流行网站的链接入口，但雅虎、NBA、Hotmail、亚马逊等公司不可能向奇虎支付一分钱的广告费，而携程、百度等公司与奇虎存在竞争关系，是否会支付广告费同样值得怀疑。

5、奇虎360在门户主页上整合了大量国际知名品牌的链接入口，这与中国高速频道的策略不谋而合:为了让投资者相信自己拥有一个庞大的广告渠道，该公司炮制了一些印刷精美的小册子，上面印着Coach、雷克萨斯和可口可乐等国际品牌的Logo。

6、在预估业绩时，奇虎360并未考虑到市场竞争状况。它将自己作为百度的竞争对手。然而，百度文件显示，该公司竞争对手包括“谷歌和微软，以及网易、搜狐、腾讯和阿里巴巴等中国互联网公司”，奇虎360并未位列其中。

7、Citron承认，奇虎360通过在中国免费提供杀毒软件，找到了一个细分市场。然而，要想成为一项业务，它需要从中培育现金流。该公司目前的努力更像是原地转圈，而不是迈向未来。一家市值高达数十亿美元的公司，业务却如此单薄，投资者需要格外当心。