新浪财经讯 07月20日消息，中国神华(01088-HK)现涨%至港元。交银国际发表报告称，基于2010年上半年主要运营数据，考虑到商品煤产量增长缓慢的现实情况，将公司2010 年的盈利预期由此前的 元/股调低至 元/股；继续维持前期对其的“中性”投资评级，并进一步调低目标价至HK$，对应于12 倍2012 年动态市盈率。

　　报告指出，中国神华上半年煤炭销售量和总售电量同比大幅增长。2010 年上半年的主要运营数据显示，公司当期实现商品煤产量 百万吨、煤炭销售量 百万吨、自有铁路运输周转量 十亿吨公里和总售电量 亿千瓦时，分别同比增加%、%、%和%。

　　商品煤产量数据印证了此前关于公司产量增速放缓的担忧。公司上半年商品煤产量仅同比增%，而6 月份商品煤产量仅 百万吨，甚至出现了同比%的下滑。此前预计公司2010 年全年商品煤产量将达到230 百万吨，同比增%，目前看来，这个产量预测目标年终将无法实现。2010 年上半年，公司煤炭销售量实现两位数增长，主要原因是外购煤炭数量增加。此前预计2010 年公司煤炭销售量将达到227 百万吨，基于公司上半年主要运营数据，此次将2010 年全年煤炭销售量调高至243 百万吨。

　　售电量数据明显超出预期。公司上半年总售电量同比增幅高达%，明显超出此前预期，其原因在于对公司新增装机容量估计不足。此次将2010 年全年总售电量预测值由1030 亿千瓦时调高至1280 亿千瓦时，同比增幅达31%。