板块名称

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

水泥

政策因素是本轮水泥板块表现的推进剂，在政策的呵护下，未来表现依然可以期待。

虽然本次“通知”对目前在建的水泥产能限制有限，明年新增产能压力依然较大，但对未开工项目审批收紧的政策作用将逐渐显现，加上淘汰落后力度的加大，2011年开始水泥行业供给过剩的压力将显著减轻。维持对水泥行业的“增持”评级。

☆☆☆★

目前市场对冀东水泥（）2010年的产销量数据预测趋于保守，随着公司生产线的投产，未来情况可能会超预期，因此其2010年业绩在明年一季度可能被上调。 证券通综合评级“增持”。

医药

基本药物目录和甲流疫情成为板块表现的、催化剂。未来板块仍有上行空间。

看好高端专科用药刚性需求的持续增长；同时基层用药弹性需求的快速释放带来的工、商业的行业性机遇更需要重点把握；而医药经济持续较快增长、行业并购和整合将提速，也蕴含着好的投资机会，仍维持行业“领先大市-A”的投资评级

☆☆☆★

恩华药业目前的主打品种，如力月西、福尔利、思利舒、丁螺环酮等平稳增长，今后几年大量的品种不断上市，并且有不少具有重磅炸弹的潜力，在那么多潜在的重磅炸弹的情况下，未来几年40%甚至50%的增速应该都没有问题。证券通综合评级增持。

券商

市场成交量温和放大和估值重回低位带来了券商股的投资机会。在明年行业形势向好的情况下，未来行业仍有表现空间。

自市场调整以来，券商板块受到市场的冷落，当前的动态估值已经降至20X左右，而市场的交易量也已经悄然上升，最近的交易量更是稳定维持在2500 亿元以上。伴随股指的缓慢上行，市场信心的恢复以及对明年经济继续复苏的预期升温，股指重心有望继续上移；同时，伴随相关股份的解禁以及IPO、再融资以及创业板的扩张，市场的流通量也将持续增加。交易量的稳定持续增长可期。由此提示投资者对券商股的中长线配置。

☆☆☆★

虽然中信证券（）子公司股权整合仍具备较大不确定性，但负面预期已基本消化完毕，且业绩快速增长可期。另外，公司将最大限度的受益于IPO重启和创新管制放松。证券通综合评级“增持”。

评级说明

☆★★★回避

☆☆★★中性

☆☆☆★增持

☆☆☆☆推荐