东海证券研究所海外市场研究小组

　　今日评述:美股昨晚暴跌。Dow指S&P500指数和Nasdaq综合指数的跌幅都超过了%。Dow至收盘报10520点，S&P500指数报1128点，Nasdaq综合指数报2320点。美股继续如此地暴跌，出乎意料(我们原以为在相对强劲的基本面的支撑下，美股即使不涨，也至少平静一段时间)。更令人瞠目结舌的是盘中有半小时，Dow指一度跌992点，就该绝对跌幅而言，创美股历史记录。

　　美国昨天开盘后，一切都很正常，DOW指跌幅在%左右。盘中竟然掀起如此巨大的波澜，相信出乎了所有人的意料。根据海外的一些报道，暴跌992 点并非因为市场对欧洲债务危机可能扩散引起的恐慌所致(2008年金融危机达到顶峰时，Dow指也仅跌了700多点，800点不到，那时市场面临的可是整个世界金融体系可能崩溃的风险)，比较可能原因是在芝加哥期货交易所交易的S&P500指数期货(E-mini)在盘中交易时，一位交易员将出售16million(1600 万)份合同中的m不知怎么搞成了b，也就是说变成了出售160亿份合同，在2分钟里有160亿份S&P500 指数E-mini 期货合同被出售。市场于是一下子陷入了巨大的恐慌。好在恐慌仅持续了半小时，但创伤已然造成，美股随后虽急剧攀升，全部挽回损失在当日已不可能。市场有猜测认为错误的交易指令出自于Citigroup 的交易平台，但Citigroup否认，因为Citigroup 全天在S&P500 E-MINI指数期货上的交易量是90亿份合同。

　　在市场最为恐慌的那几分钟里，一只Dow指成份股， P&G的股价也出现了剧烈的波动，一度下跌37%。这也引起了市场的猜测。到目前为止，相关各方(Citigroup, P&G, NYSE,CME, NASDAQ等)都否认问题出在己方。唯一可以确定的是错误出自电子交易盘。目前该事件仍在调查中。

　　后市展望:我们暂时倾向于认为美国昨天的表现不具有参考价值，更不必因此出现恐慌。我们更愿意等待美股在周五的表现，然后再做判断。

　　附注:

　　作者简介:

　　徐缨:毕业于美国Georgia State University，获金融及MBA 双硕士学位。二年行业工作经验，现任东海证券研究所海外市场高级分析师。新浪财经港股特约撰稿人。

　　王小丹:毕业于英国Cardiff University，金融经济和银行学硕士。现任东海证券研究所海外市场助理研究员。