陈莹莹 香港报道

8月22日，中国电信股份有限公司(，下称“中国电信”)宣布了一项上市以来最大规模的收购。

该公司公告称，初步计划以846亿元向其母公司收购CDMA网络资产及相关负债。最终对价会按收购协议所述机制进行调整，但预计不会超过876亿元，这笔交易将采用公司固有资本及债务融资手段支付。其中的255亿元将在交割日后的5个营业日支付，剩余部分将在其后5年内全部付完。

有分析师此前预期，中国电信收购CDMA网络将不低于1200亿元。由于收购作价低于市场预期，该股午后从港元，升至收盘时的港元，升幅为%。

中国电信表示，交易初步作价参考了业内普遍认可的若干估值方法、母公司聘用的评估师作出的资产估值、CDMA业务前景等。

根据收购协议，中国电信拟收购的CDMA网络位于中国除西藏自治区外30个省、直辖市及自治区的若干CDMA 网络资产及相关负债。截至今年3月底，这些资产的账面值为亿元，其中物业、厂房及设备账面值亿元，在建工程账面值亿元，流动负债则为亿元。

对于收购CDMA的原因，中国电信表示，由于公司移动服务快速拓展，CDMA业务收入及电信CDMA租约所涉容量的租赁费用大幅增加。

该公司认为，本次收购能够节省的租赁费用预计会超逾因拥有资产而增加的成本。此外，本项收购还可免除续期电信CDMA租约的必要，因而避免日后移动网络容量租赁费率可能增加的风险，而让公司更直接控制CDMA网络将来的投资决策。

8月22日，中国电信同期公布了公司上半年业绩报告。一位中资券商分析师告诉本报记者，今年上半年，该公司的CDMA网络租赁成本上升了%。随着更多的用户使用CDMA网络，若不收购该网络，成本仍会继续攀升。

目前，中电信需支付的CDMA网络租赁费占CDMA业务收入的28%。截至今年6月底，CDMA网络业务半年经营溢利为亿元。

今年上半年，中国电信经营收入为亿元，比去年同期增长%；但净利润仅为亿元，同比下降%。

该公司财报显示，移动用户、3G用户、有线宽带用户分别增加了14%、%和9%。但固定电话用户却较去年底下降了210万户，下降幅度为%。

上述分析师表示，今年7月，中国联通(微博)、中国电信和中国移动(微博)3G用户增长量分别为308万、285万和190万。

他表示，目前，中移动仍在申请固网牌照，一旦获得将对中国电信固网业务带来一定冲击。因此，CDMA成本减少的同时，中国电信固网业务的营业额可能也会降低。

目前，上述CDMA网络交易仍待监管部门和独立股东批准，并预计于今年底完成。