和讯特约

市场综述

近期国内市场继续以震荡为主，本榨季糖厂已全部收榨，干旱灾害对本榨季影响结束，而对下榨季甘蔗生产的影响仍存在较大不确定性，4月26日、27日昆明糖会召开，白糖产销数据的公布或将对市场产生一定影响。

由于印度再度调高食糖产量预估，导致国际原糖价格下探至年内新低，且目前从技术图形上看，均线系统依然对糖价形成压力，指标仍处于低位，短期内期价若要反弹，或有较大阻力。

市场信息

（一）榨季基本结束，干旱料影响下一年度白糖产量

国内市场:本榨季广西糖厂已全部收榨，累计入榨原料蔗5545万吨，累计产混合糖万吨，较上榨季减产%，预计本榨季全国食糖产量在1080万吨左右，较上榨季减产13%。至4月中旬，全区累计食糖产销率%；据北京4月21日消息，中国海关总署周三公布数据显示，中国3月糖进口为74257吨，较去年同期下滑27%。云南大部分蔗区旱情缓解，全省掀起甘蔗种植热潮；广西旱情缓解，由于降雨不平衡，广西旱涝同现；另外，市场再度传出国储糖抛储传闻。

国内基本面分析:本榨季白糖生产基本结束，减产已成定局，目前干旱灾害仍在持续，料对下一榨季甘蔗生产产生影响。

（二）国际糖价反弹夭折，陷入震荡格局

国际市场:据墨西哥城4月18日消息，墨西哥甘蔗种植户周日表示，他们预计墨西哥2009/10年度甘蔗产量将略高于此前预期，甘蔗种植户协会在一份声明中表示，将当前作物产量预估从此前的480万吨上调至490万吨左右。据贸易及行业消息人士周一称，因出糖率提高，印度10—3月份期价的糖产量较去年同期增长22%，在此期间，印度的糖产量为1670万吨，高于上年度同期生产的1370万吨。道琼斯新加坡消息，泰国糖业协会秘书长本周二表示，泰国2009/10制糖年的甘蔗基本收榨，食糖总产量较去年的690万吨下降了4%，虽然甘蔗产量较上一制糖年的6650万吨小幅增加到6800万吨，但是含糖分降低导致了食糖的减产。据雅加达4月21日消息，印尼因农业部官员周三称，降雨的增多将削减印尼甘蔗中的糖份含量，导致今年国内糖产量将短缺吨左右。农业部年度作物产量负责人称，今年糖产量将达到272万吨，较最初目标的299万吨减少约9%。现货糖交易清淡，泰国糖升水料上涨，据曼谷4月22日消息，亚洲现货糖交易本周维持清淡，纽约原糖期货价格下滑未能吸引买家，因大多数买家已经完成采购并等待交货。据孟买4月21日消息，三位交易员表示，印度现货糖价周三连续第三日下滑，触及逾八个月最低水准，因消费高峰期价需求迟滞，且供应较多。

国际市场基本面分析:本周国际市场糖价企稳反弹，但受巴西、泰国等国糖产量增加的影响，中途再度夭折，后市糖价走势需注意技术图形上糖价反弹的同时，关注世界食糖主产国糖产量情况。

技术分析

原糖期价继续低位震荡，4月23日下探至年内新低，上方均线系统压力依然较大，短期内原糖期价或将继续以低位震荡为主。郑糖周K线报收小阴线，多空双方继续僵持，期价震荡为主，KDJ指标粘合，有向下发散迹象，MACD指标下跌动能不足，后市糖价或面临方向选择，关注旱灾及即将召开的昆明糖会可能公布的数据情况。

操作建议

郑糖近期仍以震荡为主，原糖创年内新低，对糖价上涨极为不利。本榨季糖厂已全部收榨，具体产销情况，昆明糖会上或有较为明确数据。干旱灾害对本榨季影响已经结束，后市需要关注的是，干旱能否有效缓解，能否对下榨季甘蔗种植产生利好影响。短期内建议关注糖会情况，长期仍需注意干旱灾害的缓解对市场的影响。