和讯特约

市场综述

国内白糖市场，4月份产销数据出炉，基本符合市场预期。西南干旱逐渐得到缓解，广西、云南等地甘蔗补种较为积极，对下一榨季甘蔗产量产生利好影响。后市国内市场料更多依赖于原糖走势。

国际市场食糖产量预估继续上调，国际糖价屡创年内新低。目前技术图形上看，均线系统仍呈空头排列态势，期价运行于其下方，指标仍处于低位，短期内期价反弹，仍存在较大阻力。目前市场未出现做多信号，仍需保持偏空思路对待。

市场信息

（一）四月产销数据出炉，郑糖跟随原糖走势大幅下挫

国内市场:广西政府称，经过抗旱救灾领导小组综合评估，目前除桂西北部分县外，广西其他绝大部分地区持续数月的旱情已基本解除。2009/10年制糖期生产已进入尾声，除云南还有少数糖厂尚未停榨之外，其它糖厂均已停榨。截至2010年4月末，本制糖期全国已累计产糖万吨（上制糖期同期产糖万吨），其中，产甘蔗糖万吨（上制糖期同期产甘蔗糖万吨）；产甜菜糖60万吨（上制糖期同期产甜菜糖万吨）。截至2010年4月末，本制糖期全国累计销售食糖万吨（上制糖期同期销售食糖万吨），累计销糖率%（上制糖期同期%），其中，销售甘蔗糖万吨（上制糖期同期万吨），销糖率%（上制糖期同期为%），销售甜菜糖万吨（上制糖期同期万吨），销糖率%（上制糖期同期为%）。

国内基本面分析:4月份产销数据出炉，基本符合市场预期，市场对此反应较校另外，西南干旱已基本得到解决，虽然对本榨季甘蔗生产的影响已经结束，但干旱的缓解，对下榨季甘蔗种植产生利好，料增加下榨季甘蔗产量，从而增加白糖产量。

（二）国际食糖产量预估增加，原糖期价再创年内新低

国际市场:据孟买5月3日消息，一业内资深高层人士周一表示，全球最大的糖消费国——印度今年可能不再进口糖，因产量超出稍早预估，印度糖厂协会会长周一在电话会议中称，该国2009/10年度糖产量料为1850万吨，因单产改善，下一榨季产量料因为种植面积增加跳升至2300——2400万吨。据新德里5月4日消息，Dhanpur糖厂常务董事周二称，印度Uttar Pradesh州2010/11年度甘蔗种植面积料增加30%—40%，因农户销售的糖价格较高。据新加坡5月6日消息，Rabobank周四在一份研究报告中称，全球2010/11年度糖供应料将超过需求700万吨，这将帮助重建库存，之前连续两年供应大量短缺，巴西新榨季开端良好，且最初的预估显示印度糖收榨恢复正常水准，因粗进来全球现货采购一直温和且价格较去年大幅下滑。

国际市场基本面分析:本周国际市场受“冷空气”笼罩，权威机构不断上调巴西、印度等国白糖产量，原糖期价屡创年内新低，目前市场仍呈空头趋势。

市场动态

（一） 白糖主力101持仓前20名持仓量及仓单变化情况

郑糖受原糖拖累，期价大幅下挫。主力持仓状况看，多空双方持仓均减少，但总持仓上，空头仍占优，上方呈现压力。鉴于白糖主力资金锁仓、洗盘较为严重，此项数据仅作参考，不可过分看重。

技术分析

原糖期价继续下移重心，期价屡创年内新低，上方均线系统呈空头排列态势，对期价形成压制，技术图形上看，后市期价有进一步下行可能。

周K线报收中阴线，短期均线趋势向下，对期价形成压制，指标哦仍处于低位，后市期价下行空间仍在。目标位:MA60。

国内4月份产销数据出炉，基本符合市场预期。本周国内糖价走势，受原糖影响较大。SR101承压于均线系统，不断下移重心，周五期价下探至本周最低价4686元。目前从图形上看，上方均线系统对期价仍存在压力，且指标处于低位，下周市场仍偏弱，建议参考均线系统，逢反弹沽空操作。

操作建议

国内市场4月份白糖产销数据出炉，基本符合预期，广西、云南等地干旱灾害缓解，对下榨季甘蔗生产有利，国内市场目前处于空头趋势下，而国际糖价的不断走低，也为国内市场继续下行提供动力。目前技术图形上看，均线呈空头排列态势，期价有进一步下跌的可能，目标位:MA60。建议保持偏空思维，逢反弹沽空操作。