谷东

尽管联想投资有限公司(下称“联想投资”)给出的理由是“因自身经营发展需要”，但在55个交易日内连续减持近15%联信永益 (.SZ)股权，更合理的理由或许是看淡联信永益的前景。因为对于同样已经解除限售的科大讯飞(.SZ)股权，联想投资却一股也 没有减持。

收益近12倍

根据联信永益昨日收到的联想投资权益变动报告书，自7月29日至8月25日期间，联想投资再次通过深交所大宗交易平台累计出售其所持联信永益 342万股，占联信永益股份总数的%。

这样，截至昨日收市，联想投资持有的联信永益股份已降至公司股份总数的%。而在6月10日之前，联想投资对联信永益的持股比例还高达 %。不到三个月的时间内，联想投资累计减持了%的联信永益股权。

实际上，除了联想投资的减持外，联信永益半年报显示，同样已经解禁的全国社会保障基金理事会转持三户也已经在前十大股东名单中消失。

而通过联想投资今日公布的简式权益变动报告书可以看到，在55个交易日内，有35个交易日都在进行减持。其中，除了偶尔的两次竞价交易外，绝大 多数减持是以大宗交易的方式进行的。减持价格基本在20元/股下方，其中最高一次是元/股，最低一次是通过大宗交易以元/股成交，该 价格甚至低于联信永益二级市场的最低价元。由此联想投资减持联信永益之迫切也可见一斑。

联信永益招股说明书显示，联想投资是联信永益的发起人股东。在2002年12月20日成立时，联想投资出资1050万元，占当时出资比例的 30%。而即使按照平均16元/股的较低卖出价格计算，联想投资在累计出售万股联信永益后，也已经获得逾亿元的投资收益。

尽管已经累计减持了近15%的联信永益，但联想投资却表示，除本次股份转让事宜外，不排除在未来12个月内继续减少其在上市公司中拥有权益的股 份的计划。

联想投资曾在7月5日就表示，因自身经营发展需要，联想投资有限公司拟减持所持公司部分股份，预计半年内减持股票比例将达到或超过公司总股本的 5%。但对于所持有的在今年5月16日就已经解除限售的科大讯飞，联想投资却没有丝毫减持的愿望，截至昨日，仍继续持有其%股权。

业绩下滑或是主因

除了是公司发起人股东外，联想投资与联信永益其他股东之间也曾存在关联。联信永益第一大股东陈俭、第四大股东彭小军都曾在1996年之前供职于 联想集团。

就是原任联信永益董事长兼总经理的陈俭，在公司刚刚上市便因涉嫌单位行贿罪，被公安机关刑事拘留。而刚刚在2010年8月份正式接任公司董事长 兼总经理的彭小军也在一个月后同样因涉嫌单位行贿罪，被公安机关刑事拘留。

两任董事长相继被刑拘，也令联信永益高层出现较大震动，多名高管纷纷辞职。同时引发的连锁反应使公司业绩一路下滑。

2010年，联信永益实现归属于母公司所有者净利润万元，同比下降近五成；而在今年一季度公司开始出现亏损，在刚刚公布的半年报 中，联信永益归属于母公司所有者净利润已达-万元。

联信永益同时预计，今年前三季度，公司业绩将出现4500万~5000万元的亏损。其给出的理由是为保持业务的持续稳定发展积极储备人才、投入 市场拓展和技术开发，导致人工成本及其他相关费用有所增长；主要客户项目投资规模压缩，投资进度延缓，目标软件项目延后；以及开拓进入新市场项目的毛利率 偏低。

而这或许正是联想投资继续减持的一个重要原因。