腾讯科技讯 北京11月3日消息，中国政法大学蔡吉祥教授、海博智软件公司总架构师蔡亮华教授在做客腾讯科技互联网大会访谈室时表示，投资一个互联网企业，为其做资产评估，要从五个方面进行考量，即独特性、艺术性、独占性、市场收益能力、美誉度五个无形资产要素。

蔡吉祥教授称，互联网资产评估，还是偏重于无形资产的评估。互联网资产与一般无形资产区别不大。在方法上也仍采用受益法和充值成本法两种方法。但各种评估系统都应该涵盖五个方面，即无形资产=独特性×艺术性×独占性×市场收益能力×美誉度。

海博智软件总架构师蔡亮华同时表示，由于企业对互联网投入分硬件和软件两方面，这两方面增长幅度并非线性关系，所以在评估资产时，要将互联网资产分为硬性资产和软性资产。按照以往的经验，互联网资产评估可以分为7个评级，这个评级与人类的思考模式类似，相信可以产生客观的评价。

2009互联网大会会于11月2日至3日在北京召开，腾讯科技作为官方指定战略合作门户网站、官方指定独家合作新闻中心进行全方位的视频、图文采访与直播。特设立4个现场专访间，力邀业界专家与企业代表剖析产业现状，畅谈产业前景，并就金融危机一年来的发展进行深度解读。

以下为腾讯科技专访云计算专家委员会委员中国政法大学蔡吉祥教授、海博智软件公司总架构师蔡亮华教授的文字实录:

主持人:各位网友，大家下午好！这里是2009年中国互联网大会演播室。现在来到我们演播室的嘉宾是海博智讯软件公司总架构师蔡亮华教授,中国政法大学蔡吉祥蔡教授，中国万网总裁张向东张总。我们今天聊的话题主要集中在两个领域。看了刚才两位教授演讲的主题都是和互联网资产评估有一定关系的。首先，想问一下两位教授，到底互联网资产评估和无形资产评估有什么不同？由此衍生的在评估方式上有什么不同？有什么新的方法和标准进行评估？

蔡吉祥:互联网资产的评估，我想更偏重于无形资产的评估。无形资产是以非实物形态存在的。而互联网资产这个大的概念和一般无形资产的区别不是很大，只不过是我们在电子空间存在的一种资产。在方法上主要是两种方法:一个是收益法，一个是充值成本法。关于无形资产的价值，刚才我提到了五个要素，不管是任何评估方法还是系统，在指标设定上是有不同的，这五个方面都应该涵盖进去。无形资产=独特性×艺术性×独占性×市场收益能力×美誉度。它是这样一个体系。

主持人:目前有没有对哪些事情做过评估呢？有没有实际的案例？

蔡亮华:目前的评估，如果按照这套体系评估，价值应该是比较贴近的，但是我们也应该在互联网资产评估的过程中，要防止以往资产评估中出现的一些问题。有的价值评得极高。一些资产评估不上亿都不行，甚至要几十亿、几百亿，甚至上千亿，但是最后没有兑现。关键是互联网的资产，我特别赞成张总的说法，就是现金流。你的无形资产就是能坐在那里，像全球和国内外收取现金的资源。互联网在原则层面也应该是这样的。只不过我们应该考虑互联网资产和传统的实体经济有不同，但是这里面更注重于对市场的影响力和美誉度。

主持人:蔡亮华教授，您对蔡教授的观点怎么看待？

蔡亮华:我从另外一个角度阐述我对互联网资产的理解。蔡教授从无形资产上理解这个东西是一个比较高度的理论体系。对于我们来说，很重要的一点是我们要把关于互联网的资产分成两大块，因为整个企业对于互联网的投入中会有硬件的投入和软件的投入。硬件的投入增长得幅度和软件投入的增长幅度并不是一个线性的关系，并不是说你投入了硬件资产越多互联网资产越大，反之也是如此。

所以我们在评估和评价，分析计算这个体系的时候采用了一个非常客观的，中国特色的体系，就是我们把互联网资产分成了硬性资产和软性资产，软性资产和硬性资产都包括了刚才蔡教授谈的无形资产的概念。比如说“域名”资产，实际上是一个硬性的资产，因为域名的长度，到底是国际域名还是国内域名？它是一个相对硬性的。可能随着年度的增加，随着它的美誉度它的资产度也是不一样的，它在百度、Google和各种搜索引擎上的电极数以及PR值都是不一样的，这个值也在不断地增加或者是减少。

软性资产涉及到了很多方面，这些无形资产的评判是一个很深的学问。我们和万网和中国互联网协会一起成立了这样一个研究小组，实际上是为了解决软性资产科学评估的方式，以及科学评价的体系，期待着能够给我们中国互联网企业的发展提供一种健康、科学的分析方法。如果这种方法能够成立，可能真的可以达到刚才蔡教授谈到的中国无形资产的评估已经有一套第三方科学的、客观的体系。而我们的软性资产里面，可以做到大家意想不到的效果。任何一个对企业的评价，不管是老百姓的，或者是政府的，或者是专家们的，或者是企业本身所发布的任何消息，都会对企业的价值产生影响，可能是大的，可能是小的影响。这些影响的产生，如何将它量化在我们今天的论坛中，是首次亮相业界的，所以这次也希望得到业界的响应。

主持人:张总，刚才两位教授谈的时候都提到了您这边的观点，包括对域名的评估等等，您怎么看待目前两位教授讲的评估的方式？

张向东:首先，两位教授无论是在理论上，还是从实践上，对于无形资产和互联网资产都有很深的认识，研究了很长时间。我感到非常高兴的是，我看到对于互联网资产的主题，实际上是有很多人关注的。并且从实践上来看，它也逐渐地进入了一个可操作的状态。所以我觉得这次论坛中的研讨是很有收效的。

主持人:互联网创业公司在最初可能某个阶段不一样，表现也不一样。我们先从一个行业的人士来看，它的价值可能是很少，突然某一天它上市了，或者是它的业务快速增长了，它的价值可能又被无数倍地放大。从一个点到另一个点，这两个点之间价值的差异，两位教授觉得怎么才能评估出来它的价值？

蔡亮华:因为我们在评价这套体系的时候，曾经对超过上万家的企业进行过评估。我们发现计算机系统基于这套模型，会自动地将企业分成若干个统计。根据中国万网所提供的数据，这套系统给予这套无形资产的评估，或者是互联网资产的评估分成了七个评级，七个评级里面采用的方式很类似于人类的思考模式。而这个模式我相信对未来的人会产生一个客观的评价，它的评价基础是什么？它的数据基础到底是怎样的？举个例子，一个企业要上市，到底有多少人说它好，有多少人说它不好？除了一些硬件指标和财务指标之外，还有很多关于关注度、美誉度、品牌形象、企业形象、产品聚焦度的问题，有很多的角度去评价它。这些评价不是某一个机构或者是某一个人能够做到的，而计算机是可以做到的。所以，我们的期待是这个系统能够给未来的投资机构以及企业和政府，对于这个企业的客观评价提供一个很好的依据。

主持人:蔡先生有什么观点？

蔡吉祥:我的想法是这样的，任何一个企业的发展都是从小到大，由弱到强的。特别是中国的互联网企业，也是有这样的过程，包括国际上的知名企业也是这样的。比如说微软公司，一开始在车库里面一步步发展，包括腾讯，传说当时马化腾先生出价70万想卖掉，最后没卖成。但是我想它有一个逐渐发展的过程，同时也有一个积累的过程。当你被社会认识的时候，随着科技的进步和社会的发展，你的价值就会发光。但是我们不鼓励那种一夜暴富，一夜成名的。互联网企业也是如此。

为了发展互联网企业，我在这里向我们的政府或立法部门呼吁，在域名方面，要实现它的价值有两个:一个是域名的“融资质押”问题要解决；还有一个是域名的折价物，因为域名这种资产是互联网的独特资产，也是支持互联网企业生存发展的必备的资源。

主持人:既然谈到了域名，2008年金融危机对全球互联网业也产生了很多影响，从您来看，中国中小企业在网上的交易呈现了什么样的状况？是不是受到了很大的影响？

张向东:首先，大家会自然地设想，由于金融风暴，中小企业可能会收缩他们的投资，因此互联网的活动会减少。但是我们看到的情况却不是这样的，一方面作为互联网的服务商和我们的努力有关系，另一方面也是和企业，和互联网的认识作用有关系，事实上我们看到企业对互联网方面的投入并没有减少，如果这个企业还存在的话，它还会继续使用互联网。原因是它已经认识到它在互联网上从事的活动是有效的，并且性价比是比较高的。因此，在它考虑到削减一些开支和预算的时候，未必砍掉的是互联网方面的投入。所以回答这个问题，我们感受到了由于金融风暴对互联网行业的影响并非大家想象得那么严重。

主持人:如果我是一个投资者，我可能今天要投一个互联网公司，或者张总要去投资某个互联网公司，这是一个新兴的公司，请两位教授帮我们做一个资产的评估，两位教授会考核哪些方面？会看哪些数据？这种评估和投行的评估是不是有什么不一样的地方？

蔡亮华:如果是我的话，我会给张总提供一个数据，告诉他这个企业在整个互联网领域里面的各项指标是什么样的，而且是一个非常详尽的数据，比如说腾讯网报道正面和负面消息的数量是多少，综合出来和其他同类产品的比较是怎样的，也可以给他相关政府、行业企业以及专家、社会大众、媒体对于这个企业的综合评价。这个综合评价里面包含了很多内容，而这个内容我会一一展现给张总，让张总通过这个内容判断这个企业到底值多少钱。

主持人:蔡教授呢？

蔡吉祥:如果我来做的话，我会从刚才提到的五个方面来考核张总这个企业。除此之外，我更侧重于资产负债表，因为资产负债表大部分反映的都是你的无形财产。同时我还要注意这个企业的人力资源和无形资产的良性循环机制是否建立起来了，如果没有建立，尽管你有先进的技术，尽管你在国内处于一个领先的地位，你对人力资源的考核指标，对于人力资源的激励机制，对于人力资源在无形资产层面的监控机制，如果这方面不健全的话，这个企业的无形资产价值也会大打折扣。

主持人:您会很关注公司的运营？

蔡吉祥:对，还有它的无形资产管理情况怎么样。因为如果你管理不好，你的资产也可能会减值、贬值甚至流失。

主持人:好的，因为时间的关系，我们今天就简短地结束这个采访。其实这个话题以后有机会还可以继续深入探讨下去。同时，刚才两位教授也给我们详细介绍了评估的方法，张总也给我们讲了讲金融危机下的外界看到的不一样的情况，所以我们很感谢两位教授和张总今天能够来到腾讯的专访间。谢谢。