网易科技专栏作者 方三文

我的朋友罗永浩最大的乐趣之一是调侃新东方（EDU -%）。这位新东方的前教师，去年创办了自己的英语培训机构“老罗英语”，立志于跟前东家死磕。

“老罗英语”并不是新东方惟一的竞争对手，市场上有一大批“类新东方”的培训机构。老罗说，这些同行里面，惟有新东方是专注于课程产品的，其他企业都是专注于销售的。这是老罗说过的关于前东家为数不多的好话之一。不过这好话非常重要。

并不是只有老罗持这样的看法。美国投资顾问公司Fool的分析师汤姆．陶利（Tom Taulli）最近就撰文指出:“在其他英语培训机构为宣传而广撒资金时，新东方却专注于教学质量与教师团队培养，而这其实也意味着赢得未来。一个将大量资金投入到教学管理与教师激励上的培训学校是可怕的。”

今天刚刚公布季度财报的新东方，市值37亿美元，在美国上市的中国公司里面排行老四（前三位是百度（BIDU -%）、携程网、网易（NTES +%））。这个排位并不算特别牛，但要考虑这家公司做的是英语培训这种山寨到没有任何门槛的业务，你就不能不对这家公司的管理层表示适度的敬佩。

在新东方专注于课程产品和教师团队建设的时候，其他同行在做什么呢？在招美女做销售！

做销售没什么错。培训这种服务业，毛利润一般较高，看起来似乎只要能招到学生，就能挣钱。所以可以理解，为什么这个行业里的大部分企业，都很容易把公司的重心放在销售环节。他们很容易忘了，培训机构虽然不卖实体产品，但课程产品的质量，还是企业竞争力的核心，也是企业自身最容易把握的环节。而大家认为容易短期见效的销售，则早已形成了竞争的红海。

所以市场竞争的最后结果也比较搞笑，一大帮把重心放在销售环节的公司，最多获取了市场平均利润，勉强维持生存。而专注于课程质量改进和教师队伍建设的新东方，则成为一家持续增长，规模超大的公司。

就象总结个人成功时一样，大家在总结企业的成功时，特别愿意去总结外面看得见的东西:运气、市尝宣传推广手段。这些环节固然重要，但最后决定公司成败的，往往最后被证明还是在产品环节。只是，改进产品跟招美女去做销售比起来，太艰难，见效太慢。只有富于远见，善于坚持的管理团队，才愿意在这方面花力气。

　　从投资而言，专注于产品和服务质量的，往往是靠谱的业内龙头企业，能给投资者带来长期稳健的回报；而喜欢走捷径，不肯在核心产品和服务领域花力气的公司，即使短期有爆炸性的增长，也往往昙花一现。当然，这并不表示我认为现在应该买入新东方，注意，价格很重要！

作者简介:

方三文:雪球财经创始人。曾先后任职于《南方周末》和《南方都市报》，创办雪球财经之前担任网易执行副总编。