王珍

在海尔集团并购三洋电机业务方案即将揭晓的前夕，合肥荣事达三洋电器股份有限公司(下称“合肥三洋”，.SH)昨天公告透露，其非公开发行1亿股新股、发展变频洗衣机业务的方案9月26日获得中国证监会通过。

据合肥三洋今年3月发布的增发预案，所募资金将用于年产500万台洗衣机变频技改项目、年产1000万台变频电机及控制系统技改扩建项目、市场营销体系建设项目。

上述增发、技改项目实施后，合肥三洋的产能结构将发生变化:普通洗衣机从400万台/年降至100万台/年，而变频洗衣机从100万台/年提升至400万台/年。合肥三洋还将向国内部分洗衣机同行提供变频电机或成套解决方案，加速行业变频化的进程。

尽管致力成为变频洗衣机行业的引导者，但是合肥三洋在增发预案中也坦言，存在商标许可使用终止的风险。目前合肥三洋主导产品洗衣机和微波炉使用的“三洋”和“SANYO”文字图形商标为公司日方股东三洋电机的注册商标，由三洋电机许可公司有偿使用，协议有效期为十年(2013年2月17日到期)，合同期满后，经双方同意，可以再延期10年。

风云突变。今年7月28日，海尔集团与日本三洋电机株式会社签署备忘录，海尔集团将收购松下集团旗下三洋电机在日本、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和越南的洗衣机、冰箱资产和销售网络。此前的传闻称，海尔集团与三洋电机预计在2011年9月底签署正式协议。

巧妙的是，松下集团并没有把三洋电机在中国的冰箱、洗衣机业务纳入出让的范围。

合肥三洋的董秘方斌昨天在接受《第一财经日报(微博)》记者电话采访时表示，“目前公司的商标合同还在执行过程中”，意指未受到海尔并购三洋事件的影响。

除了商标风险，合肥三洋此次增发还“碰上”了低迷的股市。其增发预案的发行价为不低于元/股，而最近合肥三洋的股价已跌破这一发行价。昨天，合肥三洋的股价上升%至元/股。分析师认为，合肥三洋有可能会调低发行价。如果这样，合肥三洋的实际募资额或将低于预期的11亿元。

此次增发完成后，合肥三洋的大股东合肥市国有资产控股有限公司的股权比例将从原来的%下降至%，但大股东的地位不变；三洋方面持有的股份将从%下降至%。