【中金公司】大秦铁路:蓝筹股中的估值洼地

　　 大秦铁路仍具备业绩成长性。长期来看,以大秦线目前的配置,远期的极限运量至少可以做到亿吨;而朔黄线远期规划产能为亿吨;假定太原局剩余营运资产极限盈利较2012年的19亿元上升20%至亿元,则远期大秦铁路资产注入后的总净利润规模可以达到亿元,相比2010年102亿元仍有58%的上升空间。若考虑铁道部进一步的资产注入预期,则大秦成长性空间将进一步扩宽。

　　估值:盈利预测调整后,考虑资产注入后未来两年的EPS分别为元及元,对应动态市盈率、。股价相对我们新的DCF估值元折让%,维持“推荐”投资评级。

　　【国海证券】古井贡酒:高档白酒提价渐近 新品有助业绩爆发

　　在2010年经济增长有保障前提下、强调经济结构调整、民生的改善将是宏观政策的主基调。机构投资者的策略顺势发生转向。多数预期经济的稳步增长将降低周期性行业的弹性，大消费行业在稳定增长和相对估值上具有优势。因此研究员认为当前的行情是2010年行情的提前启动。估值水平将向2010年30PE迈进。

　　从经营业绩看，新品原浆年份酒的成功推出，极大提升了公司的盈利能力，综合毛利率大幅提升。研究员暂时维持09、元和元的预计。继续给予“推荐”评级。

　　【海通证券】中国玻纤:国内需求恢复 吸并仍将进行

　　公司的玻纤产品外销和内销的比例原来为60:40,去年第四季度开始由于国际市场表现不佳,这一比例变为40:60。但即使如此,相比竞争对手, 中国玻纤在国际市场开拓方面仍做得不错。由于国际市场一般,几大厂家竞相在国内市场拼价格,导致国内市场竞争激烈,产品均价一度跌至4000元/吨左右。

　　假定公司明年底之前完成吸收合并巨石事宜,股本由目前的42739万股增加到60440万股。根据我们的预测,公司2009-2010年摊薄后EPS 分别为元和元。

　　【招商证券】武汉中百:稳定增长的区域超市龙头

　　毛利率稳中有升。由于消费者购买意愿逐渐回升，公司大幅促销行为减少，毛利率逐步回升，第三季度综合毛利率％，较一、二季度有近1％的提升。

　　公司09年全年将新增仓储店12家，其中武汉6家，湖北省内6家，重庆地区开两家，关两家，便民超市新增40家。未来湖北省内还可支持公司3－5年仓储超市开店空间，70个县级市，公司只进入了35个，按每个县级市至少配一个仓储超市和每7万人配一个仓储超市计算，公司至少还有50家仓储超市的开店空间。公司在配股计划中已经提出在咸宁和浠水总投资亿，各修建一个建筑面积约16000平米的物流中心，这将为公司后期在湖北省内和省外周边地区的发展提供支持。

　　【光大证券】远光软件:2010年业绩有望爆发 买入

　　我国电力信息化高潮才刚刚到来,电力行业ERP、资产管理、智能调度软件及相关系统集成都是主要发展方向,财务软件也并未饱和。公司在智能电网相关领域有许多研发储备,但过去专注于财务软件市场,并未集中开发这一领域;现在公司积极争取新兴业务,并力争提供全面解决方案,前途未可限量。

　　调升评级“买入”,目标价位元

　　我们将2009-2011年EPS 预测上调至,和元,以上已经考虑到股权激励成本带来的影响。我们预计2010-2013年,公司利润能实现40%的复合增速,考虑到公司的行业壁垒和业绩增长确定性,赋予其倍2010年P/E/G,目标价位28元,将评级从“中性”上调为“买入”。

　　【浙商证券】瑞贝卡:假发龙头 明年初见美人笑

　　2010年上半年上调产品价格,非洲2500 万条大辫项目投产,400 万套假发2010 年下半年投产,6000 吨化纤发丝产能投产后完全自给。非洲大辫项目投产后,收入将用于再生产,汇兑风险将大幅下降。明年国内开始启动广告宣传,多层次系列化产品入市,国内市场增长将进入快车道。

　　投资建议:买入预计公司2009 年业绩为 元/股,2010 年为 元/股,2011 年元/股。新产能释放带来明年业绩爆发性增长,转型质变迎来中长期盈利的飞跃,维持“买入”的投资评级。