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中国互联网集团阿里巴巴决定到纽约上市。对香港交易所来说，主持这宗各方高度期待的巨额上市交易的梦想变成了噩梦。

最终而言，阿里巴巴希望从上市规则得到的豁免待遇，超出了香港交易所能够灵活掌握的范围———无论这家交易所有什么商业本能。

公司治理维权人士和一些分析师对这一结局表示欢呼，但也有一些人认为，错失这样一家大牌公司的上市，对该交易所乃至香港都不是一件好事。熟悉阿里巴巴思路的一名人士称这个决定是一个大错误，在全球交易所争夺上市交易的角逐中让纽约赢得一场大胜。

尽管失去这单交易将使香港交易所今年错失大笔营收，但瑞信分析师表示，最终而言，这是一个正确的决定。“(香港)展示出，它不愿意为任何人放松自己的标准，我认为就长期前景而言，这是一个利好因素，因为市场完整性是关键。”

不过，一些银行家认为，失去阿里巴巴的上市交易对香港是不利的。在中国内地过去10年里上市的30余家互联网公司中，只有两家在香港上市。

不过很多人认为，香港并没有相应的配套机制使双层股权或类似的控制结构可行。在美国，上市公司必须做出高水平的财务披露，小投资者还可利用集体诉讼机制，把行为不当的企业或其高管告上法庭。香港投资者得不到这样的保护。

【据英国《金融时报》文章整理分析】

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