12月29日，中国人民银行调查统计司司长盛松成发表署名文章，称物价稳定始终是货币政策的主要目标。他指出，除最终消费价格外，资产价格理应成为中国货币政策决策需要考虑的重要变量。

同时，继9月份公开倡导存款利率市场化后，此番盛松成再度强调应加快利率市场化步伐，且“在贷款利率基本由市场决定的情况下，可允许存款利率向上浮动一定幅度”。

而这已是这位刚刚由人民银行沈阳分行行长履职调统司的“新官”，一个月内第二次公开就货币政策发表见解。

12月25日，央行宣布年内第二次加息，盛松成表示，这将有利于抑制物价，从而有助于改变负利率现状，符合广大储户保值增值的意愿。

货币政策稳定物价

从央行官员近期的一系列表述看，稳定物价已被置于货币政策的首要位置。

12月24日，央行货币政策委员会第四季度例会再度强调，2011年央行要认真实施稳健的货币政策，增强金融调控的针对性、灵活性、有效性，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。

盛松成认为，在不同的经济环境中，货币政策的目标会有不同的侧重点。一般而言，在经济平稳运行时期，央行更重视物价稳定，而当经济不景气或出现危机时，央行会更多地考虑经济增长。但总体看，物价稳定始终是货币政策的主要目标。

对于货币政策应当参照的几大指标，通货膨胀指标（CPI）、核心通货膨胀指标和资产价格变化，盛松成分别进行阐述。

在短期货币政策决策时，中央银行应重视核心通货膨胀，考虑物价变动的基本趋势。

所谓核心通货膨胀，由于剔除了货币政策不能影响的、和总需求变动无关的价格波动，因此一般都明显低于CPI，其最常用的计算方法是直接在CPI中剔除食品和能源等短期波动剧烈的项目。

在盛松成看来，核心通货膨胀对于短期货币政策决策之所以意义重大，在于“当临时性因素对CPI影响较大，特别是一些商品的价格因供给因素而产生短期波动时，如果货币当局根据CPI做出政策调整，不仅难以收效，而且可能调整过度；当这些临时性因素消失时，在此之前做出的政策调整反而会加剧物价的波动”。

不过，由于核心通货膨胀指标剔除了不少商品的价格，对物价的反映并不全面，因而其局限性也很明显，因此，为了有效控制通货膨胀，各国央行均同时关注核心和总体通货膨胀。

此外，盛松成指出，除最终消费价格以外，资产价格的变化也是中央银行货币政策决策中不得不考虑的重要因素。在我国，随着股票市场和房地产市场的发展，资产价格理应成为我国货币政策决策需要考虑的重要变量。

他同时承认上述工作存在的技术难度。目前，由于在技术上难以将CPI与资产价格合为一体，因此，至今还没有一个国家的央行把资产价格作为货币政策的目标。

再提存款利率市场化

与央行近期多次强调物价稳定是货币政策应有之义形成呼应的是，央行官员近期对于利率市场化的多次强调。事实上，这也是盛松成近三个月来，第二次公开倡导存款利率市场化。

此番，盛松成表示，目前贷款利率在很大程度上已由市场供求决定，同业拆借利率、回购利率及债券、理财产品、信托计划的收益率也已经放开，其市场化利率明显高于银行存款利率，也接近或超过了消费物价指数。

因此，盛强调，应加快利率市场化步伐。在贷款利率基本由市场决定的情况下，可允许存款利率向上浮动一定幅度。存款利率上浮可首先在具备了财务硬约束条件的金融机构中试点，逐步将加息预期转变为市场定价。这样，既有助于改变负利率状态，抑制通货膨胀，也能有效推进利率市场化，促进资源的合理配置。

2010年9月，时任人行沈阳分行行长的盛松成公开表示，由于存款利率受到严格管制，人为形成了较大的存贷利差，因此当前中国银行业存在着价格垄断，而这种垄断加剧了中国经济结构失衡，因此他建议可在东北开展存款利率上浮试点。

12月17日，央行行长周小川亦曾公开表示，下一步要根据“十二五”规划的要求，有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市场化，其中之一是选择具有硬约束的金融机构，让他们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。

(本文来源:21世纪经济报道 )