在发现澳大利亚黑天鹅以前，欧洲人一直都认为天鹅是白色的，因此在欧洲人言谈与写作中，“黑天鹅”被用来指代不可能存在的事物，但这个信念随着黑天鹅的出现而瓦解。

　　这是美国纳西姆·尼古拉斯·塔勒布，在其所着《黑天鹅》一书中所描绘的故事，他说，黑天鹅寓意为不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变一切，其特点为稀有性、冲击性和事后（而不是事前）可预测性。塔勒布认为，金融领域的大部分交易员都是在“轧路机前捡硬币”，把自己暴露在稀有而具有重大影响力的事件面前，却睡得像婴儿一样，浑然不知。

　　国内股指期货推出在即，中国金融期货交易所（以下简称中金所）交易系统的安全性成为大众关注的焦点，这也是有可能飞出黑天鹅的地方。中金所内部的模拟测试早已进行，股指期货仿真交易系统也于2006年10月30日开通，时至今日，已运行三年有余。

　　应该说，中国的股指期货交易系统充分借鉴了国外证券交易所的经验与教训，如在中金所颁布的《技术指引》中，要求申请会员资格之前，会员必须参与交易所安排的测试，包括链路联通测试、链路切换测试、接口适应性测试和系统压力测试，其交易系统的处理能力必须达到相应的要求。中金所在完善自身系统安装调试的基础上，也多次派人到各个期货公司检验交易系统的准备情况。

　　通过以上的努力，系统的安全性可以安枕无忧了？但近日发生的新闻似乎有些让人不安的味道，中金所正着手对股指期货的多项交易规则进行修改，包括熔断机制、持仓限额、最低交易保证金标准等。其中，股指期货最低交易保证金标准或调至12%，持仓限额则有可能大幅降至100张，熔断机制目前已基本确定取消。相关人士称，股指期货仿真交易推出之后，熔断机制在实践中发挥的作用并不大，不能起到原先设计时希望起到的风险警示作用。并且，在仿真交易出现的技术故障中，很大一部分是由于熔断机制所引起的。

　　提高最低交易保证金标准，降低持仓限额显示了管理者对风险的担忧，熔断机制所引起的技术故障也验证了系统可靠性还有进一步完善的空间。

　　中金所2007年6月27日正式发布股指期货《交易规则》和《违规违约处理办法》，同时发布的配套实施细则还包括:《交易细则》、《结算细则》、《结算会员结算业务细则》、《会员管理办法》、《风险控制管理办法》、《信息管理办法》、《套期保值管理办法》等。审视这些规则办法，应该说比较详尽，但如何提高IT治理水平方面还有待进一步强化。而IT治理框架可以为此提供落地的解决路径，譬如说COBIT，该标准可以增强企业本身IT内部控制的需要。

　　对于金融系统来说，IT治理水平有多重要呢？

　　数据质量顾问DataFlux公司CEO Tony Fisher说，如果金融机构里的IT部门能够多关注数据质量和准确性，此次次贷危机可能就不会有那么严重，很多抵押贷款提供的数据是不正确的，有很多简单的技术方法可以验证这些信息，并且整合到系统中，但这些事情始终没人去做。导致这么严重的后果，究竟是业务的错，还是IT的错，不易界定，但这的确是一个可以从技术上杜绝的问题。

　　将目光盯在股指期货的技术系统的可靠性，这是必要的。因为有前车之鉴，1987年10月19日，美国股市开盘后大量股票被抛出，引发了系统线路变慢，计算机显示的情况落后于实际交易情况，到了最后，报价竟然是一个半小时以前的。当时大量的计算机都装有比较股票现价与期货价格的程序，由于当时期货价格低于基础股票价格20%以上，所以这些计算机发出了无穷无尽的止损命令。当日美国股票指数暴跌23%，随后在全球股市引发连锁反应，形成狂跌风潮。

　　此后的20多年 来，华尔街各大金融机构通过高薪，吸引来自计算机、物理学等理工科领域的天才们，编制并完善了针对股市的电脑自动交易系统，用于资产定价的假设模型之复杂，可以让普通的计算机自行运算数日。但是此次金融危机的爆发，揭示华尔街用于风险管理的内部模型，仍然存在严重的瑕疵。

　　关注系统技术问题的同时，我们还应该充分考虑到股指期货博弈中的人性弱点，以及其与技术结合后形成的放大风险。股指期货收益巨大，风险也巨大，参与其中的人们要承受很大的压力。安东尼奥·R·达马西奥在《笛卡儿的错误》一书中，称身体对精神紧张的反应是强烈和持久的，它能在肉体和精神之间产生一种反馈，这种反馈一旦形成，人们更难摆脱焦虑和恐慌的束缚。在金融市场中，在某个时点，参与者产生血压升高、态度改变和价格进一步下跌的恶性循环，可能导致群体性恐慌，结合技术系统可能出现的缺陷，有可能引发金融市场的巨大风险。

　　这个时候，黑天鹅就会飞临。（文章来源:中国计算机报总编姜洪军博客）