张建 成都报道

面对一而再，再而三失守的定增计划，身陷主营扩张困局的华意压缩(.SZ)显然已不得不开始行动。

10月11日，股价连升5日神秘暴涨之后，华意压缩谜底揭盅。据当日公告显示，该公司预计前三季度归属于母公司所有者的净利润为7292万元至8060万元，同比增长达280%-320%。其中，仅第三季度净利就实现2740万元-3508万元，同比增长高达625%-829%。

“大大超出市场预期，难怪涨得这么猛。”谈及该股近期涨势，四川一位资深券商人士为之侧目，更对其业绩拉动下的股价刺激表示强烈关注。在他看来，华意压缩今年以来提振股价的行为屡屡闪现，业绩释放似乎别有深意。

值得关注的是，公司如此背离大盘的暴涨疑似利好提前泄露。截至10月10日，该股价连续5个交易日录得涨幅达%，而同期大盘涨幅仅为%。就在此轮上涨前夕的9月26日，公司股价三个月来首次跌破其最新筹划的定增方案中的定价——每股元。

值得注意的是，华意压缩此轮大涨同时，游资、机构也适机介入。

输不起的定增战

华意压缩2011年初一度筹划非公开发行1至2亿股，融资11亿元。但2011年股市大跌导致的股价倒挂最终仍让公司该增发案无奈流产。2012年4月，公司再度重启。“保价”遂成为关键。

“今年华意(压缩)资本市场的主要任务就是定增。内部都比较清楚。(公司)融资压力较大，扩张速度较快。”成都某家电行业人士告诉记者。

最新公告显示，华意压缩计划向大股东四川长虹(.SH)及相关机构非公开发行不超过3亿股，融资约11亿元，用于新建四个项目。

事实上，该计划早在2011年就已经成型，并于当年启动首轮定增，但受制于市场低迷，股价与定增价倒挂，该融资案久拖一年后仍无法实施。

凸显此轮融资重要性的是，公司目前已深受困现金流短缺之痛，外部输血也愈加困难。

数据显示，公司资产负债率长期保持在80%左右，举债已达上限。而截至今年上半年，公司净现金流则已然为负，为-亿元，而上年同期还有亿元。能够给予公司支援的是主要来自大股东四川长虹的担保。

10月10日，四川长虹公告称，董事会审议通过《关于为华意压缩增加信用担保额度的议案》，同意由四川长虹为其新增亿元人民币信用担保额度，担保期限为一年。

此外，在其实施的定增方案中，四川长虹也许诺将斥资3亿元进行认购。此举已获上级主管部门四川国资委批复同意。

保价关键之役

为确保定增顺利成行，股价无疑成为关键。保证二级市场价格保持在元的发行定价以上，对有着前车之鉴的华意压缩而言，显然容不得半点马虎。

“对大多数有着定增计划的公司而言，能够控制好股价稳定并具吸引力的，除了并购重组等消息外，业绩利好的有节奏发布也很重要。”前述券商分析人士称。

结合公司公告及K线走势，记者发现，该公司今年以来多次出现业绩利好等敏感信息发布时，股价提前大涨的情况。阶段上看，今年3月末公司宣告首次定增失效后股价曾大幅走低至元，而4月开始，

股价迅速上涨，而后公司发布公告重启定增及一季报业绩扭亏为盈等利好消息，当日股价上涨至元，涨幅达%，同期大盘为%。

不过，受制大盘颓势，该股随大盘缓慢下行至7月10日的元。此时，其已较增发价低约%。7月12日，公司发布半年业绩预告，同比增幅达150%-200%，该股也实现今年第一个涨停板，此后震荡上行。至公司正式发布半年报确定业绩增幅为%时，股价已涨至元，较增发价溢价达%。

9月26日，股价走低至元，两个月来首次打破其维持良久的增发价防线。值得注意的是，之前的9月17日，公司已公告证监会审核该增发案无条件通过，审批程序已经完结，只等询价认股。

此时的股价无疑异常敏感。

就在公司发布三季度利好业绩预告的前三个交易日，该公司股价接连出现暴涨。10月8日，国庆节后首个交易日，该股逆市翻红，次日公司首度涨停，紧接着公司放量大涨，于10月10日再创涨停。11日，公司超预期业绩预告正式公告，股价一度站上元的年度高点，增发溢价高达%。

游资助推？

从交易信息看，游资对该股俨然起到了推波助澜的作用。

最为明显的当属10月9日起连续涨停的两个交易日。公开交易信息显示，10月9日，该股交易总额由前日的2008万元放大至6900万元，游资参与迹象明显。前五大买入席位全部来自游资营业部——湘财证券上海共和新路、财通证券温岭东辉北路、银河证券宁波翠柏路、兴业证券厦门湖滨南路、广发证券深圳民田路分别买入、、、、万元，合计占到成交量的%。

10月10日，该股成交量巨幅放大近4倍，达到亿元。龙虎榜交易情况显示，前日部分买入游资如湘财证券上海共和新路、财通证券温岭东辉北路就于当日分别卖出万元和万元。此外，方正证券宁波解放北路也卖出万元。

买入方面，当日上榜席位全部由新的游资营业部取代。江浙游资仍居主力，占据三席，另广东、四川各有1家营业部参与。10月11日，该股成交继续放大，维持在亿元，盘中该股震荡剧烈，多空分歧加大。换手率仍达%。

“种种迹象显示，游资炒作的正是业绩预增概念。公司很可能已提前给市场吹风，所以才提前暴涨。”前述券商人士提醒称。