新浪港股讯 据香港明报报道，今年6月内地与香港签订最新CEPA，在金融合作方面提出推动实现H股全流通，令市场对H股全流通快将落实再燃憧憬。而本报发现，联想控股（3396）近日建议修改公司章程，新增“内资股可转换为外资股”，这项修改很大可能就是为H股全流通作准备。

联控:基于监管要求改公司章程

就联控是否已获批H股全流通试点企业之一，港交所（0388）回应称没有这方面消息，亦不评论市场猜测或传媒报道。联控亦没有正面回应，只称是“基于监管要求及经济环境的变化，并结合本公司实际情况”去建议修订公司章程相关条款，至于监管要求的变化是甚么，公司未有进一步解释。

此前市场有传，内地拟安排两间H股公司作全流通试点，其中主要股东包括“三马”的众安在线（6060）积极争取成为其一。而根据联控公司章程第47条，原有内容是关于内资股转让予境外投资人，新修订部分加入“全部或部分内资股可以转换为外资股，且经转换的外资股可于境外证券交易所上市交易”，意味着联控的内资股要转成外资股，从过去只能先有境外买家交易才可进行“转让”，到现在亦可以先进行“转换”，再在境外交易所交易，其执行方式实际上就是H股全流通。

据联控年报，目前总股本当中约84%左右是内资股，余下为H股。全部内资股主要由中科院旗下企业国科控股、联想集团创办人柳传志、泛海集团董事长卢志强，以及部分联控高层如朱立南、唐旭东等持有。

内地证券界:股东结构适合试行

有内地证券界人士指出，以联控作为H股全流通试点不无道理，一方面不会像国企股东碍于特殊性就算开放全流通，参与意欲也低；另一方面亦不会像一般民企，一旦松绑可能出现大股东立即将内资股转H股大量抛售套现的情况。再者，联控大股东国科控股属中科院辖下，虽非央企但仍然便于监督，而柳传志及卢志强又是‘红顶商人’，也不用担心他们会大规模抛售，扰乱试行效果。

美银美林:A股溢价高 全流通需时

市场一般认为，H股全流通对港股利大于弊，美银美林报告称，虽然H股全流通下，内资股减持短期或会令相关股价形成压力，不过赴港上市对中资企业的吸引力将大大增加。另一方面，该行预计，由于大部分A股相对H股仍有大幅溢价，因此两地上市股份一下子全部全流通的机会不大，需要一定的时间，而且当中可能涉及复杂步骤，包括要求将套现所得汇回境内，确保人民币汇价稳定。