“这不是第一例，也不是最后一例。”日前，南京市鼓楼区政府通过长安信托，向财政给养的事业单位在职人员定向发行一款信托产品，预期税后收益10%，资金用于公共事业建设。对此，该区一位财政人士表示:“也有别的地区有同类型产品在发行。”

如其所言。最近中信信托也发行“中信盛景·天津区域发展基金集合资金信托计划”，向天津城市基础设施建设投资集团有限公司发放流动资金贷款，拟募集资金30亿元。

政信合作类信托产品有所松动？

“目前来看，平台贷款风险并没有想象的大，信托公司也在重新评估政信合作产品。”北京一位信托经理对记者称。

解决经费新方式

近日，南京鼓楼区部分教师投资了一款信托产品，该产品由鼓楼区教育工会委托长安信托和浦发银行发行，募集资金总额5亿元。

“发售的人群相对定向，鼓楼区所有在职的财政供养人员，原则上都可以自愿购买。”上述财政人士称，采用这款信托产品来募资是当地一种创新模式，“是解决经费的一种方式，也是按照金融相关方面的法律规定来进行的。”

该人士强调，“产品募集资金将投向公共事业领域，投资者收益由鼓楼区财政拿出相匹配资产进行兜底。”

一位购买该产品人员称，这款信托产品为期两年，预期税后收益10%，产品募集资金主要用于鼓楼区江苏教院附中（即29中）高中部新校区的前期搬迁。

对此，上述财政人士表示，这款信托产品募集资金“不一定为29中新校区的集资建房”，只是目前，在政府资金被其他项目占用的情况下，只能先用信托产品资金来启动该校建设。

“这款信托资金投向为公共事业，科技产品可以投，校舍建设也可以。”该人士称。

据记者了解，2011年，南京鼓楼区一般预算收入45亿元，可支配收入25亿元。

2009年11月份，财政部发布《关于坚决制止财政违规担保向社会公众集资行为的通知》，并强调“《担保法》第八条规定，国家机关不得为保证人，但经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外”。

上述财政人士称，因为此款信托产品针对特定对象，并不适合“公众集资”的情况。上述信托经理也称，信托具有私募性质，并不公开宣传。

在用益信托分析师岳婷看来，这款产品资金投向属于基础设施建设或重点项目建设，同时拥有一个发起平台，实质上可看作政信合作类信托产品。

信托公司重新审视政信合作

虽然南京鼓楼区这款产品向特定对象募资，但近期，各地以城投公司为平台发行政信合作产品，似有松动回暖迹象。

据好买基金数据，2012年1月，信托资金投向最大的三个行业为房地产、工商企业、基础设施，占比分别为%、%、%。但从平均规模看，基础设施平均募集金额最大，为亿元。

“银行对平台贷款态度出现微妙变化，对信托公司开展政信合作业务有积极影响。”上述信托经理称，信托公司已开始重新审视该类产品风险。

一城商行分行行长告诉记者，“从我们地区来看，目前还没有听说有平台贷款展期的情况。以我们分行来看，总计有20亿元左右平台贷款，每笔到期均能按时收回。”

在他看来，目前部分地区平台贷款可能申请展期，但和企业贷款展期一样，这是市场化的正常现象，“地方平台贷款风险并没有那么悲观。”

“去年，房地产信托、票据类信托的监管相继升级，也使得信托公司增加对政信合作信托产品的关注。”上述信托经理称。不过他也表示，从目前发行的政信合作产品看，信托公司主要还是和东部沿海经济较发达地区政府，以及实力较强的融资平台合作。以上述提到的“中信盛景·天津区域发展基金集合资金信托计划”为例，其发放贷款对象（天津城市基础设施建设投资集团）资产规模已超4000亿元。