8月24日，黄金多头和空头在纽约商品期货交易所(下称纽商所)擦肩而过，这一次，做空者笑到了最后。在此影响下，本就滞涨的国内黄金股也承压。

24日，纽商所国际黄金价格在开盘后急速暴跌，到市场收盘时，交投最活跃的12月合约每盎司狂跌104美元至美元，跌幅高达%，而这一跌幅也将金价打回了1800美元下方，创下2008年3月以来的最大单日跌幅。做多的投资者们惊慌失措，而这一恐慌也传导至了次日A股黄金股投资者的心头。

25日，沪深300指数以%的涨幅开盘，而与此同时，紫金矿业(.SH)、中金黄金(.SH)、山东黄金(.SH)、辰州矿业(.SH)、老凤祥(.SH)等黄金概念股低开，分别下跌%、%、%、%和%。而老凤祥的盘中跌幅一度达到%。不过，随着指数的走高，黄金概念股的跌幅也逐渐收窄，但和沪深300指数最终%的涨幅相比，颓势尽显。

一位北京的有色金属行业研究员认为:“这一次的金价暴跌，和投资者的获利了结有关。”纽商所金价从7月初的每盎司1480美元一直涨到前几日冲破1900美元，考虑到期货交易的杠杆作用，投资者如果一直持有多头头寸，则可能已经获取了好几倍的收益，必然有回吐需求。

而美债评级下调和欧债危机导致的全球经济担忧情绪作为8月以来推升金价上涨的理由，也在目前有所缓和，选择黄金作为避险资产的需求因此有所下降，这也构成了金价回调的客观要求。

8月5日美国主权债务评级遭标普调降，由此引发了全球金融市场的新一轮震荡，而在资金避险情绪推动下，黄金价格也开始了新一轮暴涨。然而对应A股的黄金股，却难见涨势。

其间，纽商所黄金期货价格由每盎司1663美元涨至23日的最高1913美元，涨幅超过15%;而以紫金矿业的股价为例，从8月5日到23日，12个交易日其每股报价仅上涨元，涨幅不足1%。

8月10日，紫金矿业公告的中期财务报告显示，紫金矿业2011年中期归属于上市公司股东的净利润亿，同比增长%。

而中期归属于上市公司股东净利润同比上涨320%的辰州矿业，83%的山东黄金以及129%的老凤祥，也同样都在8月份黄金价格大涨中表现平淡。

“一般来说，金属现货期货的价格会先于金属股的上涨，但又会滞后于金属股的下跌。7月以来，黄金股的实际涨幅已经远远超过了大盘，从2个月的时间跨度上看，和黄金价格的整体走势基本相仿。8月份黄金股的滞涨，实际上也和7月份的金价预期已经在当时的股价上得到充分反映有关。”上述分析师说。

从中报机构对黄金股的热情来看，和2010年年报时机构扎堆的盛景相比，已是天壤之别。

紫金矿业中报显示，包括11只基金，1只QFII和1家保险公司在内的13家机构投资者总共持有紫金矿业占流通股比例为%的股票;一季报的数据显示的则有5只基金、1只社保基金、1只QFII和1家保险公司共8家机构持有约%比例的流通股。而在其2010年年报时，持股机构达到惊人的75家，而持股数量占到其流通股的比例达到%。山东黄金和老凤祥，也反映了相同的趋势。

“但是从7月份以来的走势可以看出，已经有资金开始持有黄金股避险，相信这也会在三季报中有显现。对于未来金价，我的判断是还会缓慢上涨。”上述分析师说。