规模较大的指数基金，其抗拒市场流动性风险的能力往往会比规模小的要强，对指数的追踪性及基金本身稳定性都相对更高，因此，规模越大的基金，对机构投资者的吸引力反而越大。在ETF联接基金发行后，ETF规模滚大，将带来系列连锁反应，ETF的规模将出现比较大的增长。

国内ETF基金的市场份额与其他成熟的资本市场里的比较起来相对较小，目前仅有9只，分别为易方达深证100ETF、华夏中小板ETF、华夏上证50ETF、华安上证180ETF、友邦华泰红利ETF、工银上证央企50ETF、交银上证180公司治理ETF、南方深成指ETF及博时上证超级大盘ETF。市场普遍认为，监管层推出ETF联接基金的主要目的便是出于活跃ETF市场，刺激新的ETF产品，增加ETF市场的流动性和规模的考虑。

所以说到联接基金的最大价值，市场一般认为是能将ETF客户群从券商扩大至银行渠道。联接基金的申购门槛降到1，000份，可方便中小投资者参与ETF基金的投资。

除此之外，联接型基金的出现也会对基金行业产品结构及客户结构产生较大影响。

联接型基金的推出首先是丰富了基金产品类型，满足了投资者更为多样化的需求。其次由于联接型基金与基础基金之间存在着对应的紧密联系，联接型基金的推出特别是发展也将会对现有作为指数投资的一个新尝试，ETF 联接基金的批准发行也意味着以 ETF 为代表的指数化产品获得了快速发展的有利支持。

今年以来，市场的预期外快速大幅度上涨使得以ETF 基金为代表的指数基金靓丽业绩表现使得其获得了越来越多的普通投资者关注。其独特的股票申赎机制、二级市场交易机制使得其兼具指数基金、封闭式基金、开放式基金的三者之长，拥有了收益稳定、操作透明、交易便利快捷、流动性高等多项优势。然而，在我国从2004 年 11 月第一只ETF 发行至今，ETF 基金的总数量仅为五只，而根据银河证券基金研究中心的统计，截止2009年8月，两市ETF 总市值不到400亿元，与2万亿左右的基金总规模相比，所占比例较低。

大量银行系统的基金投资者参与受到限制，交易渠道的限制成为个人投资者难以充分参与成为制约ETF 指数基金发展的重要原因。今年 6 月初证监会向各大基金公司、托管银行下发了《交易型开放式指数证券投资基金联接基金审核指引》，为ETF 联接基金在中国境内的“破茧”扫除了法律障碍，而基金批文的正式下达，意味着 ETF 基金产品间接实现了在银行渠道销售，将打通银行资金和交易所挂牌的ETF 基金之间的资金渠道，把 ETF 客户群从券商扩大至银行渠道。有利于进一步做活做大 ETF 市常因此ETF 联接型基金的出现将为 ETF 的可持续发展构筑了更特别是以此成功案例为基础，未来QDII、LOF 基金等特质性较强的差异化基金产品将有望可以通过此方式提高流动性和市场可接受程度，从而有利于特质性产品的发展，有利于基金行业未来产品的进一步多样化。

其次，对基金行业客户结构而言，ETF联接基金提供高效便利的投资途径并降低了投资门槛，有利个人投资者充分参与同时也会为中小投资者参与ETF 投资提供明显的便利。

由于传统的ETF 基金只能在证券公司系统中进行，受到了申购赎回或买入卖出交易，申赎门槛较高、连续竞价的场内交易方式对投资者经验及资格要求较高等因素的影响，广大中小投资者参与较不充分。截止至 2008 年底，其个人投资者投资所占比例低于全部开放式基金平均水平25个百分点。在这样的背景下，旨在降低ETF投资门槛，拓展ETF投资便利的基金产品——ETF联接基金也创新问世。

在投资方法方面，与ETF采取直接投资于成份股的完全复制法不同，ETF 联接基金采取了投资于 180ETF 的间接跟踪方法，将不低于90%的基金资产投资于ETF，并且保持不低于基金资产5%的现金或者到期日在一年以内的政债券，以备支付基金份额持有人的赎回款项。

从预期风险收益配比来看，ETF 联接基金与其联接的基础 ETF 相当近似，持有 ETF 联接基金也相于间接持有 ETF，获得与直接投资于ETF 基本一致的投资收益。而与 ETF 相比，联接基金还具有适用性更强的交易便利:

1、投资方式与交易渠道更为多样化。 联接基金可以在更为广泛的商业银行、券商、专业机构等场外代销渠道实现便利的申赎交易；也可以如普通开放式基金一样在代销渠道内方便地运用定期定投等多种交易模式；对于注重长期投资的投资者而言，可以通过申购ETF 联接基金进行跟踪误差孝精度高的指数化投资。

2、 申购赎回交易限制条件大幅降低。和基础基金ETF股票申购、100万份下限不同，华安 180ETF 联接基金在申赎交易上与普通基金一样，采取了现金申购份额赎回的方式，投资门槛也降低为1000元。

3、公平统一的交易价格。与ETF 基金场内连续竞价交易，当日内存在一定价格波动不同，联接型基金的申赎采取与普通基金相同的公平的未知统一价原则。所以在确定为同一交易日有效的申赎交易都将以当日单位为统一、公平的申赎价格基础，再扣减相应费用之后，作为最终价格，定价波动幅度更小，更易于普通投资者掌握。

ETF 联接基金通过豁免基金投资部分的管理费及托管费，有效地解决双重收费问题；并开辟了通过商业银行等代销机构场外公平未知价申赎渠道，为普通中小投资者提供了成本更低、门槛更低、更为便利的 ETF 投资途径。有利于增加中小投资者参与 ETF 的积极性，提高未来个人投资者在 ETF 此类特质型基金中的投资比例。