11月13日消息，软银中国CEO薛村禾和合伙人华平于12日上午做客新浪VC人生上海演播室就阿里巴巴上市、他们眼中的马云、软银中国的投资基金情况和投资策略等与新浪网友和产业界做了深入的交流。
以下为本次访谈实录:
主持人:各位网友大家上午好，非常高兴今天来到我们新浪网VC人生的聊天现场。今天我们有幸请到的两位嘉宾是中国风险投资界的重量级人物，软银中国的总裁薛村禾先生和合伙人华平老师。我们首先请两位跟各位网友打声招呼。
薛村禾:你们好。
华平:大家好。
主持人:我们今天的聊天将会围绕着阿里巴巴的上市以及软银中国的投资策略，投资风格,所关注的投资领域，以及薛老师跟华博士两位的丰富的投资经历和创业经历，跟我们各位网友做一个深入的沟通。
有别于以前的访谈，这一次我们的访谈是第一次离开北京，在上海的演播室来进行，我们非常高兴能做这样的尝试，并且能够邀请到薛村禾老师和华平老师来做客我们这一次的访谈。
我们首先还是围绕着阿里巴巴来聊一下，因为很多事情，很多网友包括我们投资界的人都比较关注这个事情，开始一个问题，我觉得你们是最有发言权的，就是关于阿里巴巴上市的地点的选择的问题，有哪几个方面的原因，你们没有选择纳斯达克而是选择香港？
薛村禾:这个选择不是我们的选择，是公司来做这个选择的，其实阿里巴巴这个团队已经是一个非常非常成熟的一个世界级的管理团队，我们讲很有远见的这么一个团队，一个公司，那么选香港我觉得是从好几个角度来看，主要是从长远的战略来看，尽管目前的情况下，感觉上好像美国的市场更成熟一点，香港市场比较来说，尤其高科技的话好像没那么热火，但是从长远来看，亚洲市场尤其是内地市场和香港市场很快就会赶上来，从这个角度上来说，我个人觉得是马云这个团队，是考虑了这个原因的。除了这个以外，很多的报纸都提到了,由于阿里巴巴尽管是互联网公司，但是他做的生意,亚洲人是特别能够理解的，尤其是在香港会更容易理解。
主持人:美国人不一定看得懂
薛村禾:美国人不一定看得懂，这是另外一个原因在这里面。第三个原因,其实你仔细想想，无所谓的，世界已经是扁平的，资本的流动是非常非常的自由的，今天你在美国上市和在香港上市，从投资者角度来说已经没有那么大的区别了，这是另外一个原因，是在这里阿里巴巴的融资是比GOOGLE都大，所以从这个角度来说，香港和在美国实在没什么大的区别。
主持人:还有一个原因是不是这样，有媒体报道，我们的大股东雅虎是在纳斯达克上市的，而我们的阿里巴巴就不能在纳斯达克再上市，有没有这样一个规定。
薛村禾:这个肯定是理解有错，因为第一是美国的上市无所谓了，你可以控股控得再多，你再上市也没有问题的，这个问题从法律上、从生意上面、从技术的角度来说，根本不会受影响，如果阿里巴巴选择在纳斯达克上市的话，一点点都不会受影响。所以说，没有这个要求的，雅虎也不会要求你这样，雅虎第一没有这个权利，第二也没有这个必要要求这样，我们刚刚讲的是一个战略上的考虑，可能从战略上考虑更多一点。
主持人:其实还有一个问题就是我们一直比较关心的很多网友包括一些媒体也在说这样的事情，我迫不及待的问了，就是关于我们那么多的市盈率的问题，300多倍的市盈率，阿里巴巴怎样保证未来的高速增长当中把它稀释掉，保持一个理性的市盈率的状态？
薛村禾:我想第一，这个市盈率的问题，很多网络公司有它的一个很大的特点，我们讲叫扩展力是非常非常强的。资本市场其实是很聪明的，是过高或者低，资本市场自有它自己的说法，自有它的一个反映。我想作为阿里巴巴这个公司来说，它有它的特点，它是潜力非常非常的大的一个公司。在阿里巴巴上市的时候，我正好在欧美出差，每次跟很多人谈到，大家都在谈论阿里巴巴这个话题，也讲到市盈率的问题，也讲到阿里巴巴的前景的问题，那么大的反应，大家都觉得这个公司的今后的国际扩张的可能性是非常非常大，它有那么多资金，可以在国际上的发展会非常非常大，所以从这个角度上来说，就是我刚刚讲的，资本市场很聪明的，他们已经把这个给考虑进去了。其实仔细想想，阿里巴巴的话，潜力的确是非常非常大的，阿里巴巴现在大概有2500万用户吧！那到现在为止，付费用户才一个百分点。
主持人:1%，99%的人或者企业还没有付费。
薛村禾:现在很多的服务的收费是最最基本的收费，阿里巴巴一直在讲，有很多东西还没有做，随着这个服务的出来，我们讲几个角度，一个是1%，我觉得资本市场可能认可在三五年里面，有15%-20%变成付费用户，这是可以想像出来的，至少可以想见15倍、20倍，这是第一个。
第二个，我刚才讲的，它现在提供的服务是最基本的服务，但是随着企业不断的往前进的话，有不同的服务可以出来，那它的收费可以增加，就像你刚刚讲的，如果15倍、20倍，从现在营收的15倍，15倍的话，到时候PE20倍，就是300，今年的PE是明年的150倍，那还有一倍好走。从这个角度来说，就看你怎么看，你有没有这个信心，对这个公司，你没有那个信心，那是另外一回事。
主持人:从动态的观点来看的话，它有一个合理的估值。
薛村禾:所以这个还是一句话，资本市场是非常聪明的。
主持人:华老师你怎么看这个问题，关于阿里巴巴高市盈率包括它的增长。
华平:我觉得，其实跟薛老师很相近，整个一个市场的潜力是非常大的，现在阿里巴巴提供的产品和服务才刚刚开始，特别是从一个时间段来讲，从三年、五年、十年的时间段来看，现在是冰山一角，所以这个市盈率如果看一个增长性的话，是有一个它的根据和道理的。
主持人:还有一个问题就是我们知道阿里巴巴其实它还有很多，我们现在上市的只是他控股下面的一个B2B的业务，还有淘宝，还有支付宝，它还有它的软件的平台等等这几块，然后接下来的考虑是整体上市还是淘宝的一个单独“分摊”还是单独上市呢？
薛村禾:这当然一定是团队来做的决定，董事会，控股公司来做这个决定的。我相信从我们的理解可能是“分摊”上市的，其实也是比较合理的一种想法，因为有些生意还是不完完全全一样的，尽管是互有弥补，但是不完完全全是一样的，所以更可能的结果是“分摊”。
主持人:然后有一个问题，就是我们去再看阿里巴巴融资的问题，包括配送这一块，发现最后融资是17亿美金，创造了一个网络股融资的记录，在全球来看的话，这么大笔的钱对于阿里巴巴来说，就是你们投给他的时候，包括雅虎最后10亿美金，都没有这么多的钱拿去管理，拿去用，怎么管理怎么用这些钱，是不是仅仅一些扩张，一些收购。
薛村禾:还是那句话，因为阿里巴巴的团队是一个非常高质量的团队，我们跟它一起成长，我个人觉得它已经是具有国际水准的这么一个管理团队了，当然这笔钱听上去是很大，但是可以做的事情来说，这个钱也不是那么多，除了马云和其他的团队以外，阿里巴巴团队里面还有一位非常非常出色的CFO，那个人是非常非常厉害的一个CFO，是我所见到的非常少见的CFO。他背景是非常有意思，做过金融还有法律，因为我们过去几年里面一直有打交道，这个人非常非常厉害的，有了这个CFO，再加上其他很好的人才，那么我想是可以很好的管理这笔钱的。
同时有一个细节，我想大家也已经注意到了，马云在前不久跟钱伯斯一起讲话的时候，有一句很有意思的一个讲法，就讲到思科有很多东西阿里巴巴可以学习，其中之一就说是思科是有非常大的能量，有非常好的办法可以买很多公司，兼并很多公司，然后又可以把它自己变成自己文化的公司，这个的的确确是一个很不容易的。
主持人:包括也是我们软银中国投资的一个公司，我们也可以感觉得到，他一直在做这样的事情，很好的扩张，包括营销。
薛村禾:所以我就觉得他如果要往前走的话，如果有一些很漂亮的事情做出来，很有影响的事情做出来的话，有这笔钱的话，我一点点都不会惊奇的。
主持人:华老师你讲讲。
华平:我再补充一下，当然17亿美金从今天来说还是一个很大的数字，但别忘了，阿里巴巴想打造的是一个世界型的企业，第二是打造一个电子商务平台。电子商务的交易量其实从一个整体发展角度来讲，现在在中国实际上占整个国民经济我相信不到5%，但是说如果我们看10年、20年的话，电子商务一定会是我们国民经济很重要的一部分，其交易量占可能会占整个交易量的10%，20%甚至30%的份额，所以是有很多的事情要做，很多电子商务的基础设施做起来，国际上的业务做起来，甚至把其他深层次的服务也做起来，所以如果从这个角度来讲的话，实际上17亿美金也并不是很大的一个数字。
主持人:后面我们有一些其他的重大的一些业务的整合这些东西是需要很大一部分钱的。
华平:是。
主持人:然后还有，我们其实在每一次一个公司上市的时候，我们都会去，很多媒体做的事情都是去盘算他后面的VC赚了多少钱？有媒体跟你们算过了，说你们赚了70多倍回报，薛老师，他们这个倍数算的是否准确？
薛村禾:其实，当然它是算整个回报，因为我们投阿里巴巴的时候，最早是我们这个基金去的，后来日本基金也放了一些钱，所以大家都是这样来算这个钱。其实从今天来说，我们基金已经超过100倍了，用今天的眼光往后看的话，6年前大概2千万左右，所以平均超过100倍，所以从这个角度来说，这就是VC，如果有一定的眼光，有一定的判断能力，你就有可能会达到一个非常非常好的回报。阿里巴巴就是这么一个情况，其实不仅仅是阿里巴巴，我们这个团队在另外一些企业，其实有好多案子，其中有一个案子里面，很熟的就是江南春的案子，我们也是有非常巨大的一个回报，我们现在已经在第二个基金里面投了的好几个项目，我们知道，都会有非常大的数额的回报率。
主持人:高风险会带来高回报。
薛村禾:大的风险也是可控的，不是不可控的，不是完全不可控的。
主持人:包括我们的方法，管理。
薛村禾:对，你有一套你的程序来怎么去想，怎么看，怎么判断，那你可以把你的成功的机会来大大加强。
主持人:其实在刚才聊了阿里巴巴上市我们关注的一些焦点的问题，还有很多的媒体在关注之前的一些东西，我们现在看到一个大公司上市了，我们如何能获得大回报，其实我们还没有看到它成长的一些过程，当初我们的抉择一定不是像外界所想像的桌子一拍就投了，因为这是真金白银，投的一个团队，当时我们还看不清楚，那时候马云也不是现在的马云，这种情况下，你们当时也不是突然一下就这样去投资的，当时有很多公司，，8848等，为什么最终选中它呢？
薛村禾:你这个是一个非常有深度的一个问题，就是很多人可能都会有一个错觉，以为做事情都是拍脑袋或者拍桌子，一分钟就来做。当然了6分钟的故事也是确有此事。这个判断，因为我们大家都知道，判断一个人的话，其实很快就可以判断一个人，我记得当时的时候，当时孙总就说马云这个人对，只是他的直觉告诉他，其实除了这个以外，很多背景大家还是不了解的。
主持人:我插一句，第一次马云跟孙总他们的接触是什么原因，什么的机缘？
薛村禾:这有些报道已经讲到了，那时候是孙正义要来一下中国，我们那时候基金正在筹建，他要我去看一下，有哪些团队，我们可以看一下，所以他就请了摩根士丹利帮我安排一下，找一些公司来谈一谈，大概有10个公司，都是跟互联网有关的公司，很明显的，有些是毕竟不是我们的目标，在这个过程当中，我们也请了阿里巴巴去了，孙总跟马云在这么样的场合下有了这么一个机会，因此时间也很短。
主持人:就决定投资他了，看重他了。
薛村禾:他当时就是看了以后，就觉得这个人，以后我要投你，就到此为止了。那么这个完了以后，其实我们团队并行的已经开始在做很多工作了，过了一段时间我们又请马云去日本，开始把这个第一步做起来，所以就刚刚回到你的这个问题，为什么我们只是要支持马云。当时其实，像你刚才提到的那几个公司名字，还有很多不同的做B2B的，仔细想想，大家在那个时候讲的东西都是一样的，老实说模型都没有，你说今天说你有眼光，后面看得很清楚，那是在说谎，只能说这个大的方向是对的。中国很特殊的一个环境，这个里面一定是有一个大的机会在里面。互联网B2B这一个大的方向是认可的，所以就是花了很多时间在这个上面。其实我们团队也跟每一个公司都谈过，我们放弃了别的机会，集中精力只做马云这个团队，这个团队是一个很好的团队，有很多因素，有很多人问我了，其实2000年包括 软银日本的人也一直在问我，为什么我们潜心来支持马云这个团队？其实你很难判断，你怎么判断得出来？我们也不是神仙。
主持人:对，因为当时的市场的话，应该说8848不在马云的团队之下。
薛村禾:对，你说的对，所以那个时候是很难判断得出来到底是什么情况，那么这个大家都知道，VC用一个很重要的角度，是判断团队。你说那些团队吧，每个人也是有头有脸的人，也是蛮厉害的，应该是这么说，那最后我们为什么选马云呢？其实有一点东西是，这个当时我们也没有跟马云的团队讲，其中有一个很关键很关键的，我们发觉马云这个团队是非常非常特殊的，他居然有18个创始人。其实你仔细想想，你可以回过头来去看，我们也是做过创始公司的，几乎是没有这样的情况，有两三个人就不错了，你想想你如果把18个，一般的普通的人放在一起，你已经很不容易了，居然能够把18个精力旺盛，很有闯劲的小伙子或者年轻人放在一起，把他很好的团结在一起，这是了不得的能力。这个时候其实说，所以我们当时是有这个感觉，就是马云那个团队是有一个很特殊的一个领导才能，其实有两点非常重要，能说明问题的。
第一，他能够说服大家相信这个大的目标；第二，这个人一定是有一个非常大的胸怀，能够分享。我们讲分享不仅仅是分享财务上的回报，更重要的是说，分享它的梦想，能够把大家的梦想都集中在一起，那是一个很了不得的。那时候更有意思的是，除了这18个创始人以外，刚开始有创始人，他那时候，我们投资的时候他已经有另外外部的人进去了，其中一个就是叫蔡崇信的CFO，我刚刚已经提过了。
主持人:在这种情况下，我的理解是，整个投资的过程，每一轮都会有PE，就在三轮、四轮PE的时候才有CFO进去，这个时候就进去了。
薛村禾:这个事情就是我刚刚讲的，也是我觉得是马云跟阿里巴巴这个团队吸引人的地方。
[Page: ]主持人:这给你们很大的触动。
薛村禾:你去判断一个公司，可以用很多细节来判断，因为那时候你没很多东西可以判断的。你说这个马云很厉害，这是很难考核的，还早嘛，你只能来判断这个人，你人怎么来判断呢？你是不是可以把这个团队建起来。我刚刚讲了CFO，蔡崇信，是一个很特殊的一个人物，他曾经代表第一个VC去看这个公司的，他自己受的训练是非常好的，是一个律师，又做过VC，然后又有很深厚的底蕴这么一个人，居然也会这么愿意的参加这个公司，那这个很不容易的；还有吴俊，那时候，也是马云能够把他说服从雅虎退下来，来参加他，从这个角度来说，其实是又一次佐证我们刚刚的那些问题，这个人是一个很有领袖才能的人。
主持人:有一个问题，我们在这个聊天的过程当中问一下薛老师，确实很多媒体，包括我们形容马云第一印象，就说马云最大的感觉是什么？用我们的土话说就是忽悠，你怎么看马云的这个忽悠，他是怎么样能够把这个忽悠和领导团队的能力融合起来的？
薛村禾:我就觉得这个忽悠，有贬义的也有褒义的，不喜欢人就说他忽悠，就觉得他是一个贬义的，了解他的人就说这个也是可以正面的一个看法。那么其实很多人是不了解马云，他这个人性格很丰富、很饱满。其实你说他每次忽悠的时候，比如说那个时候我们都知道的，他在2002年的时候，说我们只要挣一块钱；过了一些时间以后，他又说每天我们的营业额我要一百万；然后又说，我的利润要一百万，交税一百万，这个其实是一个慢慢渐进的过程，他不是第一天就说这个话。那么其实他忽悠，你说他忽悠也好，不忽悠也好，他其实心里面都是已经有准备的了，他已经知道他能够做得到了，他才能讲的，那么很多人挑战他，很多人不喜欢他，还在帮他的忙，对吧，事实上，你看今天把这些数字全都摊开来，大家都不讲话了。是，人家做到了嘛，其实那个时候他已经做到了，他已经知道他能够做到了，你说是忽悠吧，也不是忽悠，他只是一种沟通方法，因为他要沟通嘛。
主持人:比较聪明的策略。
薛村禾:所以从这个角度来说，当然了，他这个人非常有口才，领导才能的体现，从这个角度来说，我们不认为他是忽悠，只是表现形式非常丰富，是这么一个情况。
主持人:我们总感觉到，马云是在跟我们媒体制造一些一些噱头，媒体在极大的关注他，他成为一个焦点，但是我们每一次又能够从马云的嘴里听到那些碰触智慧火花的语言，比如说他的经典的几个语录，我拿着望远镜也找不到对手，只有我找到榜样。好，刚刚我们聊了马云这个人，但是现在他的成功也是背后有一些艰辛的付出的，我们能不能也请薛老师给我们讲一下，他在困难的时候是个什么样的情况？最困难的时候，你觉得阿里巴巴是在什么时候？
薛村禾:其实每一个事情，今天成功了，那么大家都会更看到它，一定是光鲜的一面，其实他也有很艰苦的一面，压力也会很大。从他开始成立一个公司一点点资金到后来越做越大，不同的投资者来参与，其实都是花了很多的力气，这也正说明他这个人是一个很饱满性格的一个人，其实讲到他的困难的话，我是因为在2000年开始参加他们董事会的，所以这个还是蛮有发言权的，看到他怎么走过来，怎么解决一些困难，我觉得对他来说最最挑战的时候，大概有两桩事情。
第一个就是互联网全线崩溃的时候，2000下半年，2001年上半年，也是我们刚刚放钱进去没多久，那时候的形式，因为阿里巴巴有全球扩张的一个势头，有韩国、日本、北美办公室都建立起来的，成本非常的高的，然后感觉到不是很满意，这时候其实是一个非常艰难的时候，原来的整个大势不对，你这个花钱花得那么多，这就是一个问题，好在马云和他的团队是一个非常聪明的一个团队，他们很快就认识到这个东西，当然在我们董事会，我们投资者也有一定的影响，说这个东西要重新来看一下，主要还是团队自己有一个很好的判断，当时的情况下，所以有了很有名的“回到中国”这种说法，就是把这个收缩，收缩其实是一个以退为进，其实也是一种战略战术的一种做法，退回中国，退回杭州，回到老革命基地里面，这做法是完全对的，从成本低、人脉熟来考虑都好。他当时说，我熬也要熬过这个冬天，我爬也要爬过去，跪着也要活下来。
主持人:马总当时的情况，他现在回想起来，应该当时是比较艰难的。
薛村禾:那很艰难的，因为那时间压力很大，投资者也会给一些压力，除了我们还有一些其他的投资者，那么也的的确确是在挑战我们团队，这个是对还是错，有很多不同的声音在这个里面，基本上是这个情况。这是一桩事情。
第二桩事情是2003年的时候，开始做淘宝的时候，那是一个很大很大的难题。
主持人:你再做决策要做一个企业。
薛村禾:对，那时候已经决策了，第一还是这句话，马云这个人是非常具有领导才能的人，具有一个战略的眼光，那个时候我记得很清楚，他是第一个来跟我沟通的，说说他的想法，我说这是一个很好的想法，但是很多人是不同意这个看法的，说你怎么可以做这个事情，最后还是做了。在那个时候，我想大家一定记得，那时候他最大的竞争对手是美国公司，一个公司很厉害的，在那时候是，尤其那个时候是非常非常的强大的。
主持人:做淘宝这个事情的决策还是源于马云？
薛村禾:当然是马云提出来的东西，我们的作用的话主要是在支持，如果觉得是对的，就是支持。因为跟我谈了以后，我们就一起去了日本，跟孙正义沟通一下，听他的想法，当然也是非常支持这个做法的。
主持人:我们前面的阿里巴巴当时还没有上市，还没有一个结果，这个时候做另外一个事情，对一个美国的老牌的那么强大的一个互联网的巨头，在中国也有一定的比例，当时你们是怎么样的？
薛村禾:我们那时候就是听，至少我个人当时听马云讲整个战略，我觉得是非常有道理的，阿里巴巴跟淘宝这样一个是有互补性的一个企业，同时这是一个机会，其中分析得很透彻了。因为我们是一个本土化的团队，本土化的服务，理解中国太深刻了，跟境外的企业来说，我们对市场的领悟比他们来得多得多，什么该做，什么不该做，我们当时就赌定境外的企业他的反应不会那么快，因为太远了嘛，然后因为他有很多在国外的成功模式，一定会照他们的思路去想，不一定完全会改，他们不会把中国看在眼里的，不把小小的公司看在眼里的，那这是一个原因，我们就赌他会犯这个错误，但是这个错误产生的机会得窗口不会很大，所以这个时候就是说，压力也是非常大的，在很短的时间里面你要站起来。所以当时从决策角度来说，至少是从我们这个团队来讲，与他们是很有交流的。因为我们这个团队在中国时间很久了，对中国的了解还是非常深刻的。其实你想想，VC其实也是一个服务企业，所以我们对中国的理解其实跟别的理解来说更深刻一些，那么我们就觉得这里面是一定有机会的，所以有一个很好的一个平台我们来做这个事情。回过头来看，证明我们是对的，很多人都反对的，但是我们来做这个事情，然后就做了这个决定，我们也向孙正义来推荐，当然孙正义也是很有魄力的。因为他在日本有把那家打败的经验，但是那家跟淘宝情况就不一样，在日本的时候，他是第一个做，做到最大，美国那家根本没有机会做。
主持人:淘宝是一个后来者。
薛村禾:那个时候你想想，那一家的公司90%几的市场份额是他的，你跟日本比的话，完全有一些不同的情况，人家就会问，你怎么又一拍桌子就好了？其实也不是，我们做了很多工作，跟他们有沟通，你说你这个大的方向一定对的，为什么这个团队会赢，这里面要分析考量其他因素。
主持人:这个有步骤来支持他的决定？
薛村禾:是，他的战略可能是什么？还有你知己知彼嘛，一般会产生什么样的反应，你为什么会赢？因为其实这些都是有分析的，这些细节其实外面的人都不知道，我们其实做了很多的工作，在这个里面是有判断的。还是刚刚讲的，事实证明我们的判断是正确的，但是在当时尽管回过头来看上去好像很容易，其实当时还是很难的。
主持人:当时做阿里巴巴这个决策，从淘宝的这个决策上，如果有一个比例的话，是什么样的情况？反对的占多少？
薛村禾:我想因为，我们这个董事会还是不错的吧，但还是有不同的声音，说你应该集中精力把阿里巴巴做好。
主持人:是不是有一半的人反对？差不多
薛村禾:这样说吧，最终，就是我们一家放的钱。
主持人:其他都没放钱。
薛村禾:就是这样吧！钱就是我们一家放的。
主持人:第二次，8200，软银是6千万的投资，是不是大概5千万都给淘宝了？
薛村禾:差不多。
主持人:华老师刚刚您谈到就是一些互联网公司，用迹象证明了很多的国外的互联网巨头的模式在我们这边是不行的，这一点你怎么看？在大陆。
华平:互联网公司实际上要看运营的模式是怎么样的，如果是针对消费者的，公司对于消费者的需求，一定要有非常深的理解和了解，这是最本土化的，包括顾客喜欢用的什么语言、消费习惯、用什么颜色，这些东西都表现了对消费者的一个理解的层次、深度。一个国外的团队和国内的一个团队的区别，在于国内团队对他本身的一个文化，他的消费者的理解肯定比国外的团队深多了。但是不是说国外团队不可能来学会，也可能学会，就看他本土化的过程和程度有多快，有多深。就是国内的公司是有优势。
从另一个角度来讲，技术是全球的，所以这样的话，它门槛比较高。现在国内技术在某些方面还是有一定的距离。如果是技术性主导的运营模式，国外公司会有它的优势。
主持人:还有一个问题我们也比较关心，当年雅虎进入阿里巴巴的时候，很多媒体都说是软银主导了这起联姻，这个情况到底是怎样的？
薛村禾:第一个就是说很多媒体报道说阿里巴巴和雅虎的交易是soft bank在主导，其实不完全是这样。所以说真的没有把马云的团队的能量看出来，其实不了解这个细节，完完全全是这个团队自己开始的。就是一直到最后，因为我们这边是股份比较大，需要有一个沟通过程，因为过去软银和雅虎打过交道，比较容易交流。
主持人:在这里我想跟网友沟通一下，我听到一个版本是这样的，从美国华人科技协会了解的情况，是马云当时跟雅虎的CEO在一次聚会上，两个人去河边游玩的时候碰出了一些火花，然后就有了后面的沟通。
薛村禾:是这样，然后真正的来跟董事会沟通，或者是跟软银去沟通的话，是已经谈了有一阵子，所以这个不能够归功于软银头上，这个是团队的主意。
主持人:现在有一个问题，薛老师，我们看到的好像雅虎的整合与阿里巴巴之间的整合，我们没有看到太多的效果，这一块您怎么看？因为他进来的钱，雅虎的技术是一个很强的技术，在性能这一块国内我们整个来说，没有跻身一个大的龙头的行列，还有跟阿里巴巴的整合。这一块您怎么看。
薛村禾:你刚刚还有另外几个问题，我们等到后面来谈，你就先讲你这个新的问题，还是这句话，马云阿里巴巴是一个非常有远见的一个团队，他们走棋是走得比较远的，你仔细想一想，你回过头来看，你想想，从阿里巴巴七年、八年熬出这么一个东西，那雅虎才两年而已嘛，再给它点时间嘛！它其实有些战略上面的考量。
主持人:我们是不是可以猜测，下一步阿里巴巴的整个国际化是…
薛村禾:我相信一定会有帮助，你想想雅虎在全球有那么好的品牌，其实就是为了这个品牌已经值了，叫做借船出海，我不知道你当时注意到没有，雅虎这个事情，全世界，我查了一下，大概有250万多的报道，全球是铺天盖地的报道，你想这个广告上你要花多少钱，我们就从这点上讲就够了，更不用谈他的战略上的考虑，从战略考虑的话，中国你不能说是雅虎就输了，还没有开始嘛，他一直说我要把它养起来，给他一点时间嘛！那事实证明，这个人过去有他的历史，证明过他每次都是能够缓过来的，所以还早嘛，我觉得还早，两年时间还早。
主持人:还要给他们一点时间。还有一个问题，不好意思我刚才打断了，回到这个问题来，那一次风险投资的退出，为什么不等到现在更好的回报？
薛村禾:因为你要看这个时候，要回过头来看，因为当时老实说，这个价值已经是从当时的眼光来说已经也是相当高了，因为阿里巴巴那时候估值也是十几个亿，背景嘛，我想有几个原因。
一个，当时是一个很好的出口，因为有很多的基金，每个基金都有周期，这是另外一个原因，另外我想我们的这些投资者也是非常支持公司的，把钱留在桌子上，是我们VC的一个生意模式。另外其他投资者也是非常支持公司发展，还是以退为进，因为这样做的话，公司才能做得更大，可能是从这个角度来考虑的。
主持人:其实刚才我们围绕着整个阿里巴巴的上市跟薛老师薛总包括和华老师做了很多的沟通，想必很多我们关注阿里巴巴上市的网友又能够有更深的了解和认识，对阿里巴巴的一些市值和市盈率，包括他的一些团队，我想肯定有一个重新的认识。下面我们将围绕着软银中国这只基金去做一些沟通，可能下面跟华老师交流的比较多。
薛村禾:其实还可以再聊一聊马云这个人，我觉得这是一个蛮有意思的一个话题。
主持人:刚才我们聊了马云这个人，在我们的眼里，他是一个非常有激情，口才比较好，非常有煽动性的一个人。
薛村禾:其实我觉得你应该这么来看，他是一个性格非常饱满的人，其实你应该从几个方面来看。第一个是非常有远见的一个人，这是肯定的，大家都能够公认，一定是，如果今天不是一个世界级的商界领袖人物的话，那一定会成为，这个预测，我们可以来做的。第二个，这个人是战略家和战术家，他走的棋子很有意思的，不仅仅是一个战略家，很多情况下，有的人是战术家不一定是战略家，他执行力很强的，其中有两个例子可以说明，第一个就是做淘宝，这完全是一个战略的一个棋子，非常非常具有战略性的棋子，同时战术性也非常强，在打淘宝这一仗的时候，他是完全集中精力跟淘宝的孙总一起来做这个事情的，里面有好多好多细节怎么来打，从这个角度来说，是很有意思的一个面吧。
主持人:能不能跟我们举个例子，比较细节的一个例子，从开始到最终做一个很好的决策。
薛村禾:比如说那时候他的竞争对手准备花一亿美金来围剿他，他真的被围剿了，很可怜，你要花钱到那些地区去做广告，包括你们新浪，那时候都不愿意放。你想那压力多大，这个是只能成功不能失败。
主持人:你们有什么反应？
薛村禾:当时他就很聪明，他就说OK，天上走不行，我就走地下，他就铺天盖地的做很多的公交车广告，就迂回来做这个东西。然后在竞争对手的办公室附近，做了很多广告，这个是很有战术意义的。还是讲到战略战术，其中另外一个战略战术不知道大家有没有注意，这就是对他长期的帮助是非常非常重要的，那就是他的阿里巴巴大学。他这是在培养人才的一个过程，他是要做百年老店，没有文化，你这是做不起来的，所以这是他另外一个性格的一面，除了这个以外，其实马云是一个很有义气的一个人，有情有义的一个人，其实我们是有深刻体会，一开始我们老实说，跟他接触的时候，还不完完全全有这个体会，到后来的话，知道他对金庸里面的人物理解非常深刻，大侠，是这种情况，但是你仔细看看，很有意思的。他对他的员工，我们在2001年到2005年这段时间，我是跟马云经常有机会，大家喝喝茶，吃吃饭，在杭州、上海或者北京，我们经常可以这么来沟通的，很多事情是谈到团队怎么做。你想想他有18个创始人，在公共的场合他就说，你们只能作为营长、连长，你不要去想做军长或者什么东西，但是他不是，他已经有一个司令员了，还有其他的东西，所以这个人，第一他就是说，可以来很好的看人怎么用，同时这个人还是有非常人性化的一面，一直在讲，怎么把这些人给锻炼起来，因为公司的成长当中，你要怎么把这个团队一起带起来，那所以他就想到，他们一定要到MBA去上课，公司要鼓励他们，激励他们学习，让他们成长，所以他们就这么做了，在他的18个好汉中可能不一定知道，我们两个人互相之间在聊的，这也是我们讲的caring，他其实是caring过去的兄弟们的.我们讲是江湖义气，其实不完全是江湖义气，他还是很有原则的，你不行，我就是，你要有办法改变，你不改变我没办法要。
[Page: ]主持人:这样是有一个我们所说的义气仍然是商业上的义气。
薛村禾:是，你说他义气，我们每个人都喜欢有义气，都喜欢跟有义气的人，有情有义的人打交道，要有一身正气，义气不一定是就完完全全是我们江湖义气的做法，那个义气是说你这个人你很在意别人的，除了这个以外，其实马云还有一个很特殊的一个特点，其实他很有牺牲精神的，有一个故事很多人都是不知道的，媒体是不知道的，当然了，阿里巴巴团队都知道。
其实在2003年的时候，马云和他的太太做了一个非常非常大的牺牲，马云的太太是张y颖，这个人也是一个非常非常能干的人，他们一起创业的，她那时候负责做诚信通，她做得非常非常好的，到了最后，为了整个公司来考虑，马云说我们不能老是感觉到是夫妻老婆店，所以他们夫妇就做了一个非常非常大的一个决定，她退出来了。你想想我们当时都知道，我们巴不得去找这样的一个人来给我们做，因为知道他们的能力嘛，从能力角度来说，KASS是非常能干的一个人，至少证明是这个情况，对诚信通这个新生儿来说，他们就像一个是爸爸，一个是妈妈。当然为考虑整个团队，在那个时候马云，其实你想想，他要怎么来平衡，最后他太太是非常配合的一个女性，就说我来退下，为了我们这个事业，你想想这个时候，我们当时董事会是不很同意她这个做法的，这对张颖是不公平的，她完完全全是可以做得很好的嘛，没有理由的，但是最后她还是退出了，所以我就说，他们的成功是有他们的原因的，他的性格是很饱满的，尽管外面的人这样讲他，那样讲他，其实不了解他，了解他的人多一点也才知道。我们回到我们刚才讲的他就是能够把很多人聚在他的附近，你看看现在的团队非常非常厉害的，还有一个就是团队的能力是非常强的，老实讲，我们在这个过程当中起了一定的作用，但是主要的话还是靠团队，我记得是我们开董事会在2004年开始，很短的两个小时就完了，那很多事情的话，都是他们自己做的，我们的作用就越来越小了，在一定程度上，团队已经很强了嘛，比我们还强，所以应该是，他一定是一个世界级的领袖人物，所以他就往前走，所以很多人说，是你们起大作用，NO，不是的，是这个团队，我们是非常有幸地投资了这个团队。
不好意思，打断你了，因为我觉得这是一个很有意思的一个任务。
主持人:我们也可以了解这个阿里巴巴，马云的这种性格的因素在里面。好，那么我们还请华老师跟我们介绍一下，软银中国的基金，因为我们对这个基金了解的可能还不是非常多，虽然投资了很多包括分众包括我们现在的阿里巴巴还有聚众传媒的其他，我们现在基金的情况，LP还是，开始的时候有UT斯达康的，后来又退出了，现在就是软银一家吗？
华平:现在实际上我们的LP，早期主要是软银，现在自从06年我们有了新的基金出来，当然软银仍然是我们最大的LP之一，我们和软银有非常深的一个关系。
主持人:我们知道一只基金创造LP的身份或者背景就知道这个公司会不会很强，会带来什么样的资源整合，在这一块华老师能不能介绍一下软银的一些情况。
华平:我们现在的LP，我名字可能不大方便透露，但是可以这么说，在国际上非常有声誉的一些LP，而且范围也很广，有北美最有名的一些LP，然后还有欧洲的，亚洲的，同时可能有一个我可以透露，像国际金融组织，这都是我们非常好的一些LP。这样的LP，不光是对我们基金有很大的支持，同时我们在挑选我们LP，包括LP挑选我们的时候，我们要看LP对于被投资的公司的帮助有多大，不光是对我们的帮助，而且是对我们投资的这些公司的帮助，因为很多公司包括你提到的像阿里巴巴也好，一投进去，会走向国际。如果有一个好的国际的LP的网络关系，一旦我们投资的公司走出去，例如，欧洲，那欧洲的LPjiuhui提供帮助，开展业务。
薛村禾:刚刚讲的这些，比如说软银日本的话，对我们来说是非常有战略意义的，他们也把我们看成是他的一个战略的做法，因为软银其实是，它的做法也不完全是，它一定百分之百都是它的，它也要来扩张它的触角这么一个情况，所以对我们来说，对我们的这些要投资的公司来说，是一个非常好的一个战略，你也知道在日本的话，软银是非常非常强劲的一个力量，它代表了一个新的力量，包括无线也好，电子商务也好，包括互联网也好，影响非常非常大的。其实我们大概两个多月以前，我们有6个公司一起去，孙总专门花一天半时间跟我们沟通，说这个我们可以这么来做，对于我们投资的公司来说，经常有这么一个过程的。
所以从这个角度来说，我们找的像刚刚华老师讲的一样，我们找的LP是希望能够帮我们的投资，投到公司里面能够带来利润的，我们认为是应该用这样的方法才能提供价值吧！
主持人:其实还有一个问题，我们现在国内人民币基金是比较火的，我们不知道在这一方面，华博士，软银这边有没有什么考虑？
华平:软银中国是最早进入中国的一个基金，我相信我们对中国国情比较理解，我们很早就开始探索人民币基金这个想法，实际上现在的话，已经跟国内的一些合作伙伴已经成立了一个人民币基金，现在正在一个批复过程。我们马上也会启动人民币投资。
主持人:大概规模有多大？
华平:规模倒不是那么大，大概一个亿美金不到一点，这样的一个基金，目标很简单，就是投资国内的上市公司。
主持人:我们现在的基金应该是二期的这种。
薛村禾:对，我们马上三期就会出来。
主持人:三期的规模。
薛村禾:我们不愿意做得太大，我们的定义还是做二八定理，人的精力有限，我们就还是比较倾向于用不大的基金来做这个比较有影响的一些事。这样的话，成效会比较好一点，回报会更高一点，所以我们不会太大，我们大概到年底，明年年初的时候，会管理大概将近6、7个亿美金的这么一个数额吧！
主持人:我们说三期基金。
薛村禾:包括，全部包括在里面。
主持人:包括华老师说的这个基金？
薛村禾:对。
主持人:其实我们在做很多投资的时候，我们知道我们的案子，更多的是互联网，TMT行业的居多，传统行业的一些投资，我们现在有没有什么样的想法呢？
华平:提到软银，大家都说是投IT的，实际上从大概从去年以来，我们投资战略的话有一个很大的调整，就是开始进军其他行业。，这`是有两个原因，一个是市场机遇，第二个我们的LP亦允许和支持我们进入更多的领域。其实到现在的话，我们50%的投资是IT里面，50%的已经是非IT了，包括几个行业，一个是医疗，同时我们在看环保，同时在看新能源，消费，还有零售，就是几个主要的领域我们都在看，当然还是有一定的重点，包括IT也是我们的重点之一，医疗也是我们的重点之一。
薛村禾:我们也有一个特点，我们一般都寻找有一些技术含量的项目，比如我们刚刚讲到的，我们还是相信今后有，我们讲叫鼠标加水泥的模式，这里面有很多的机会，又比如说互联网在家庭里面的应用，可能机会也会慢慢出来。
主持人:这也是我想问薛总和华博士的一个问题，在软银，我们怎么看下一步的互联网？我们知道一，新浪代表这个互联网的门户，代表一些东西，包括一些技术的，包括百度、瑞星、阿里巴巴，下一步互联网应用会在哪一个领域？
华平:我们相信互联网会改变人们的生活，我觉得从2000年的时候到2007年，我们看互联网是怎么改变了人们的生活的？主要有四个方面，第一:就是刚才您讲的很重要的一点，是商业模式，从2000年的时候，大家谈的最多的就是新浪这样的门户网站、以及阿里巴巴还有一些为代表的电子商务，但是现在的话，这个业务模式不光是这两个领域，还有更多的比如为基础的以社区，然后包括涉及到娱乐，然后还有数字媒体这些方面，各种各样的业务模式。
第二方面的话 实际上很大的变化，是内容的表现形式，2000年的时候，都是文字，到现在的话不光是有文字，有图象，还有视频，包括我们现在做的这个视频的转播。另外是从两维到三维。有很多三维的游戏出来了。从涉及的行业，以前都是说IT，现在不光说IT，还有化工的等等的行业，还有刚才薛总讲的从鼠标到鼠标加水泥的这么一种模式。所以我们说互联网真正已经深入到人们的生活当中，而且我们相信在将来五年到十年会更深入到人们的一个生活，包括我们说书房走到客厅。总结起来，我们投资的项目无非还是跟这几个方面有关，一个消费方面，我们在视频方面可能会做很多投资，向类似PPLIVE这样的企业，包括书房的模式。电子商务的话，我们相信虽然说出了阿里巴巴，出了淘宝，但是电子商务还有很长的路要走，在中国的话实际上才刚刚开始，如果我们从5年、10年的角度来讲，现在电子商务最多只占中国的经济的一个5%不到，我们相信将来可能会到20%、30%甚至40%的这么一个量。
主持人:还有巨大的增长空间。
华平:对，还有巨大的增长空间，包括说刚才薛总讲的是有关客厅的产品的服务，都可以看到。
主持人:有一个问题我想请教薛总，现在风险投资比较热，导致了很多的VC做PE的事情，PE也做VC的事情，当然也有明显的区分的，各自做各自的事情，那很多VC就有这样一个想法，做很多的工作，掌握很多的资源，从这一点来看的话，薛总您怎么看来看国内的风险投资的状况。
薛村禾:我觉得，因为现在的机会多，经济发展比较快，不像我们2000年刚开始的时候，那时大的企业都没有，都是小的，只有VC投资。过去的5年、7年里面，这些公司的成长很快，所以就出现了比较后期的投资机会，PE投资才出现了。
薛村禾:PE投资风险小一点，可能回报没有那么大，那同时没那么累，做VC还是比较累的，很伤脑筋的，所以你就可以看到，大多数的往后走，轻松嘛！
华平:如果我们说上一波热潮是2000年，这一波是2005年到现在，实际上这一波投资更加贴近经济的发展了。因为在2000年的时候，主要的资金都投在IT里面，甚至主要都是在互联网里面，那么现在的话，经济的发展，不光是在IT，在互联网的机会，甚至各行各业都有机会，所以大家都投在不同行业，包括传统行业；第二经济发展不光是在北京、上海、深圳等在一线城市，而在二线、三线城市，很多资金，也投向二线、三线城市进入，所以更加贴近经济的发展，从这个角度来讲的话，中国的资金是不是过多？其实我是有不同的看法，因为你看，我觉得经济，就是从经济的匹配角度来讲不是那么大的。06年中国根据清科的统计，我们投资大概是20亿美金，那么06年在以色列也差不多20亿美金，你看中国的一个市场的总量和GDP的总量，和以色列比，我相信也还是有很大的一个区别的，资金其实还不是说有那么多。当然在某些行业，某些区域的竞争也比较大，特别是跟05年比，所以在这个行业里面，很多人都是在机场碰见，有的在西藏碰见，在内蒙碰见，这个也是因为这个随着经济的发展，风投不同行业，不同区域发展的一个见证。
主持人:薛总对整个中国的资本市场的发展，风险投资带动的中国企业的上市，在国内的一个上市，你有什么样的看法？
薛村禾:我觉得中国A股市场肯定是一个出口，往前走的话。
主持人:未来的话…
薛村禾:一定会，条件也非常好嘛！长期来说也非常好，然后又是本土市场，大家能够理解，中国市场跟别的市场有一点不一样，因为自己的市场足够大，正因为足够大，所以你就只要有一个健康的退出机制，没有理由一定要跑到那么远去嘛！虽然中国股市的PE比别的地方都来得高，最后一定会回归理性，但是中国股市是一个增长性的一个市场，所以机会非常多。我们觉得从这个角度来说，我们这个VC投的公司，在中国上市的可能性是非常非常大的，这也是一个原因，我们花一点力气在人民币基金，A股市场做一些布局！
主持人:华博士，您有什么看法。
华平:我们对于在国内上市，事实上是非常看好的，而且在我们将来投资的企业，有相当一部分是在国内上市，其实在海外上和国内上，这个特点还是不一样德，可能相对来讲比较新的一个所谓的新经济的模式可能在国外市场理解得比较深，在国内短期之内可能还是觉得比较虚，在国外上市比较好；但是的话，对某些行业，相对比较传统的行业，国内的市场对它的认识度其实比国外要高，所以在国内上市会比较好，根据不同的团队，不同的行业我们来看不同的一个选择上市的一个渠道，当然还有一个政策方面的一个激励，现在政策也是激励希望在国内上，我们在国内做投资，也会跟着政策导向走。
主持人:有一种观点说，其实我们的国家，我们的领导有志于把中国的资本市场打造成为全球资本的一个金融中心，或者像上海这样的金融中心，我不知道两位对这个有什么样的，这个观点有什么样的看法？就是说我们中国造出一个庞大的资本市场。
华平:我想中国的经济在国际市场的的地位会越来越高，这也意味着它的金融的地位也会越来越高。
主持人:毫无疑问。
华平:现在主要是看时间段，大概是在什么时间。这也有几个决定因素。一个是政策的导向，第二个是人才的基础，第三个是配套的法规的健全，这方面也要跟进。相信在不久的将来，中国的上海一定会是一个金融的中心，很多人才，企业，包括说金融总部都会搬过来。
主持人:现在我们很多创业者，就是想找VC的时候，我们也会在邀请嘉宾访谈的时候，也会聊到这一些，就是去了解一些VC的经历，因为这样的话对他们的语言更近，能够更好的沟通，我们也想下面聊一下薛总跟华博士他们两个一些丰富的经历，能给我们网友和VC界的朋友一些启发，我们知道其实你之前在UT斯达康，那时候还没有合并，你跟吴鹰两个人在这个公司，当时做这样一个抉择的话，有一个怎么样的考虑？
薛村禾:像你刚才讲的，我原来是UT斯达康的创始人之一，那么是在UT斯达康上市之前，我就离开来做这个SBCVC，做这个创业的这个基金，99年年底，是这么一个情况，当时也是一个机会，要求希望有这么一个团队来做，我说我来做吧！之前刚刚讲到的这个吴鹰也蛮有意思，很多年一直问我这个问题，说你为什么，我当时也管几百号人，一年几千万美金，当然我主要是从产品开发。其实我对于做生意还是有一些悟性的，应该是这样，那么当时觉得，因为做哪一行跟你自己的兴趣一定要匹配，跟你的想法很重要，所以当时很多人都说，你为什么要离开UT斯达康呢？那时候正好是最红火的时候，如果你能够回想的话，那时候公司非常非常的健康，成长也非常非常快速的，还是刚刚讲的，性格决定你的取向。我觉得，我个人的话是比较喜欢稍微小一点的，能够有比较容易掌控的，我个人感觉我没有领袖才能(笑)，只能够说是出点小主意，有些小聪明，是这么来跟大家分享一下，比较适合我的性格的，而不是冲在前面，包括在媒体上见面，也是很久跟媒体没有见面，这也是一个原因，我觉得做得非常非常开心，因为这个要找一个事情，要自己做得开心才对。
主持人:然后又有这么一个平台。
薛村禾:打造这个平台大小都不重要，关键还是要开心，你只要能够给别的人带来价值，那你有的是机会，你要有足够的自信，有一定能力的话，事情是可以做得好的，在我们这种情况下，因为在整个这个行业里面做得很久了，在中国做事情从93年就开始做了，有十几年的经验和积累，慢慢的积累，人脉的积累对VC很重要，很多事情的话，我们可以打电话给有些公司高层，我们过去认识这么多人，从这个角度来说，其实这个也是VC应该做的事情，要帮助你的被投资的公司。跟别的来比，因为到底时间久了，人脉是很丰富的，这个人脉会越来越大，是个雪球效应，是真正能够提供价值的，你如果是实实在在的一个团队，实实在在的人物的话，性格的话，那朋友就会帮你的忙。
主持人:用马云的话来说的话，他说优秀的创业家应该是可以跟着他走的。
薛村禾:我同意，他讲的是对的，因为你最终的话，VC也好，PE也好，投资者也好，不要忘了，最终还是企业家在干活。你只是说提供一定的帮助，你不能够本末倒置，你不要以为你有钱，你就是，我们用比较通俗的就是大爷，那不完全是这样，因为最终，你的钱要变成有回报的话，还是要靠团队来做的，做事还是最最重要的，在这个时候，我是同意他的说法的。
主持人:创业家在中国来说还是一种稀缺资源。
华平:我想这也是我们的行话赌在人身上，当然在公司不同的发展阶段，投资人所起的作用可能也不一样。在早期或者成长期的话，有一些团队可能技术方面比较强，有一些团队是市场方面比较强，可能会各有欠缺，在这种情况下，他们可能需要一些帮助。我们这个团队，薛总是创业家出身，我们还有另外一个合伙人叫Alan，他实际上是很早就加入UT斯达康，是跟着公司一道成长，所以也是半个创业家，我的背景相对是比较偏向于管理。所以我们组成的团队，可能对早期和成长期的企业提供相应的帮助。当然公司一旦成长起来以后，有非常好的人才，有非常好的管理体系，那我们的任务就完成了，就开始进行下一轮的投资。
主持人:创业者是英雄。
薛村禾:成功的创业者是英雄，然后不成功的也是英雄，因为他有这个勇气出来，也是英雄。
主持人:这是我们说的创业家、企业家的精神，就是有这种精神，冒险精神，敢于去尝试，不是说赌博式的去无畏的冒这种险。
主持人:由于时间的关系，我们最后一个问题，请两位分别回答。这个问题是在您的眼中，薛总和华博士，你们认为中国优秀的企业家，优秀的创业家应该具有哪一些比较好的潜质，会进入你们的眼里或视野？
华平:我觉得首先的话，一个好的企业家一定要有一个远见。第二的话，要有对市场非常好的敏感度，因为在中国的机会在哪儿呢？是在市场方面，所以一定要有一个很好的市场开拓能力。第三要有非常好的一个沟通能力，这个沟通包括对市场的沟通，还包括对团队内部的沟通。第四是领导力和团队合作精神。
薛村禾:我觉得这里面像华老师讲的是一个非常理想的情况，有的时候你会缺一个胳膊，一个手，一个腿，这是很正常的，你不可能是全才嘛，其实最重要的，尤其是那个领袖，领袖的话要有包容心，要愿意来听别人的，能够愿意来分享，分享不仅仅是我刚才讲的，像马云他们那样，不仅仅是从经济上来分享，关键是要从这个梦想上能够激励大家一起分享，这是一个很关键的东西。你一定要有一个激情。对于生活，对于工作要有激情，事实上我们做的很小的一个生意，做一个小VC，但是我们也是用激情在做，只要有激情的话，你才能把事情做好，同时也是要脚踏实地的做，，就是你有战略也要有战术。。
主持人:好，非常感谢薛总和华博士能做客我们新浪的VC人生的上海演播室，来跟我们各位网友包括我们投资界的一些朋友，企业界的朋友，互联网的朋友，做非常深入的沟通，包括我们阿里巴巴上市的一些情况的前前后后，包括我们软银中国的一些投资策略，尤其是两位投资家对于创业家的精神，创业家的品质，创业家的特质一种判断，一种分享，非常感谢两位嘉宾做客我们新浪网VC人生的访谈，也非常感谢各位网友能够参与我们的本次聊天，谢谢。
(本次访谈到此结束)
