和讯特约

铜:

伦铜本周高开低走，围绕7500点波动。周一曾一度冲高至7625点，这也是本周的高点，但是之后始终无法站稳7500点平台，而周四则一度下探至7355点，周五收出十字星形态，但整体而言本周的波动趋弱，最后本周收于7460点，较上周下跌80点，周跌幅％。周成交量较上周略有收窄，而持仓量则继续攀升刷新一年多来的新高，可见在当前的格局下多空分歧不断加大。

沪铜本周的上半周曾一度站上60000点平台，并依托该平台试图继续向上，但是在价格始终无法突破61000点后，价格再度选择向下寻求支撑，而周四中国公布2月份经济数据，虽然经济数据好于市场预期，但是加息预期再度重燃，导致价格出现下跌并重回59000点平台。中国2月铜进口数据高于预期，其主要由于2月废铜进口量环比下降所致，而由于2月内外进口套利尚存机会，因此也使得进口量维持高位。中国1-2月精炼铜产量达万吨，同比增长%，其中2月产量万吨，同比增长%。冶炼厂维修和农历春节假期导致了1和2月产量下降。不过由于去年同期刚刚走出金融危机，因此产量同比依然增长，但是环比较09年四季度有较大的下降。本周最后主力合约1006收于59590点，较上周下跌280点跌幅％。本周总合约成交量上周小幅下降，总持仓量则基本持平。

LME库存本周库存继续下降10575吨，至吨，库存进入本月来开始持续下降，。而注销仓单依然维持在高位，这或许预示着现货商为了接下来的消费旺季已经开始提货。本周沪铜库存本周大幅增加6849吨，总库存量再创新高至吨。

现货铜本周随国内期价震荡整理，现货铜价基本围绕58500-59800元/吨展开，平水铜维持在贴水350至100元/吨，升水铜维持在贴水200元/吨至平水。本周现货总体表现依然略为疲软，临近周末稍有起色。供应虽然相对充裕，生产企业开工率也已保持稳定，但需求还是一般。贴水已较上周大为缩窄，市场交投情况也在渐渐好转，对于近期走势持乐观态度。废铜市场1#光亮线本周均价为55360元/吨，较上周上涨220元/吨。废铜价格本周波动较小，持货商出货意愿尚可，市场流通货源增多。值得注意的是，2010年退税由70%减少到50%，由于对具体细则尚不明确，市场上带票货源的税点上升了1-2%，制约市场带票货源的流通。下游因废铜相比电解铜消费优势回落而买兴不足，成交气氛清淡。

春节假期后的几天，沪伦套利窗口平稳并有再次打开的迹象。但智利地震，伦铜上涨，而沪铜无法跟上伦铜步伐，导致套利窗口关闭。本周套利条件进一步恶化，周一沪铜近月合约对伦铜贴水。缺乏中国市场的参与是有趣的而不是令人不安的。今年中国GDP增长目标设为8%，这就意味着中国会毫无疑问的需要金属并在某个时间重回市常因此，有趣就有趣在看看中国会在什么时候重新活跃起来，并且看看到时他们会有多紧张，尤其是在几周之后如果金属价格并没有显著回调的情况下。中国消费商可能正希望价格会在其重回市场前回落到7000美元。如果价格不受中国低迷买气的影响而稳定在当前的水平上，那么中国买家可能将不得不咬紧牙关重回市常若情况真的如此，那么铜价可能会迈向更高的位置。由于近期各地出现升水趋势，而智利地震前套利窗口有打开迹象。

建议:LME铜迟迟无法突破7600点关口，价格转而考验7500点一线支撑。由于本周经济面并未出现更多消息，而美元也继续在79-81点区域内震荡，因此LME铜也没有能走出窄幅震荡的格局。短期内市场仍在等待突破的机会。本周沪铜走势依然粘滞，整周基本围绕60000大关震荡。从图形上来看，向上未能突破上周一的高点，而向下也没有跌破59000点，整体依然处于一个小区间内的震荡。近两周市场缺少能刺激价格走出方向的因素，经济面来看偏空，但基本面来看偏多，使得铜价上下两难。预计下周仍将维持一个震荡整理的走势。后市铜价将在62000-52000点大箱体之内震荡，切勿追涨杀跌短线区间交易为上。