新浪财经讯 4月9日消息，瑞信亚洲首席经济师陶冬今日在苏州表示，今年年中国内CPI将达%，下半年可能降到5%左右，但不会回到市场预期的%。他同时认为下半年货币政策可能会进一步收缩，在周二加息后贷款利率还有105个基点的上涨空间。

在华泰证券2011年VIP客户投资论坛上，陶冬认为2011年通胀局面会比市场想象更加严峻。他预测在6月左右通胀见顶，会到%左右。下半年速度会回落，但速度低于实际幅度，基本会在5%左右徘徊。

他说:“总体利率环境会比大家想象的更加严峻。我们得出这个结论的主要依据，是认为通胀已出现一个由食品业的通胀向服务业通胀转型。 ”

他预计食品的通胀在今后几个月逐步见底，随着基数大幅上涨，食品通胀会出现一个明显的回落，从%左右回落到%左右，但食品通胀回落的速度比大家想象的要慢一些。

与之相对的，他预测随着去年巨额的低端工资的上涨，服务业通胀已经出现了一个比较大的上升。随着工资大幅度的上涨，接下来中国的通货膨胀将出现一个长期的、结构性的上涨，未来十年中国的通货膨胀率大约在5%左右。他预测:“去年中国低端工资整体涨幅达到40%，今后5年会保持20%-30%的涨幅。”

不过他同时认为，作为一个经济高速增长的新兴市场，5%的通胀并不是那么可怕。这只是一个由过去通缩局面，恢复到了一个新兴市场的平均通货膨胀水平。“今天我们所看到的中国的通货膨胀实际上是由一个不正常的状态，向一个相对正常状态的转移。” (王霄 发自上海)