网易科技讯 9月12日消息，据路透社报道，万众瞩目的阿里巴巴IPO或最早于9月19日完成。此次IPO规模预计至少达到210亿美元，这将超越两年前的Facebook，为科技企业中有史以来最大规模的一次IPO活动。

阿里巴巴IPO赶在了2014这繁忙的一年里。而随着科技板史上最浩大的一次IPO的完成，美国资本市场也开始迎来秋季IPO的高潮。

在2014年里成功实现IPO的企业事实上迄今并不都给出了丰厚回报。一些分析师认为，在较广大的市场里，尤其是生物科技领域，泡沫的迹象正在形成。

据佛罗里达大学金融系教授杰·瑞特（Jay Ritter）表示，来自仍处于亏损中企业的IPO在今年达到了14年来的新高。

而当前好坏不一的金融数据亦可能会对年末将要上市的一些大企业，如GoDaddy、Virgin America以及Shake Shack等产生消极影响。

目前为止，共有188家企业在今年成功上市。但其中大约有三分之一的企业股价却正以低于IPO发行价的价格交易。新发行的股票在交易的前三个月里平均会上涨19%，但相比2013年和2012年，这一涨幅分别为36%和23%。

“除了像阿里巴巴这样已经成熟的企业，很多新上市的公司都存在过分炒作迹象，且除了在交易首日外都表现不佳。似乎这些企业的估值已达到一个自己都无法承受的水平。”Greenwich基金经理凯思琳·史密斯（Kathleen Smith）表示。

生物医药公司MediWound Ltd就是一个最好的例子，该公司股价自首个交易后便一路狂跌约60%。

而今年最大的失败可能是《糖果粉碎传奇》游戏开发商King Digital Entertainment Plc，该公司股价也是自今年3月上市以来，连续累计下跌超29%。

“还记得几年前每一个人都在玩《愤怒的小鸟》吗？那已感觉像是1998年的事情了。这些作品都是有一个生命周期的，你需要有新内容的东西来时刻填充它。”Forward基金首席投资官吉姆·奥唐纳（Jim O'Donnell）表示。

包括快餐连锁店Potbelly Corp在内的一些于去年底上市的企业，其股价也都在今年出现了大跌。其中Potbelly的股价如今就较首日收盘价格累计下跌了超60%。

鉴于最近几个月一些高知名度企业十分平庸的IPO表现，一些分析师开始担心投资者的风险偏好已达到一个不可持续的水平。

大量仍在亏损但完成上市的企业是来自生物科技板块。投资者接受这些企业参差不齐的财务数据，并希望能从中获取丰厚的回报。

虽然一些投资者的押注最终丰收，例如UltraGenyx Pharmaceutical的股价迄今较IPO时上涨了超176%，但其他投资者就没有那么好运了。2014年表现最差的IPO股票里，每五支就有三支为生物科技股。

“投资者看到这些公司既没有营收也没有利润，但寄希望于某一天这家公司的某个医药产品获得批准销售，又或者公司被整体收购了。”编辑杰夫·里弗斯（Jeff Reeves）表示。

即使排除生物科技板块，IPO如今仍看起来很贵——报价相比2001年到2013年的平均水平基本高出50%以上，即使某家公司在上市前一年的平均销售额已从亿美元下降到了亿美元。

有专家表示，股市表现持续大好，以及标普500指数在上个月首次突破2000点，在一定程度上鼓励了当前的风险偏好选择。同时美联储（FED）仍将利率维持在极低水平，投资者也只能在更多未经测试的公司上寻求增长。

“个人投资者的风险偏好将基于经济大环境。如果他们认为FED将继续保持宽松，他们也就会更倾向于在IPO市场中冒险。”Gryphon Financial Partners首席执行官乔尔·古思（Joel Guth）表示。

然而，也还是有些迹象表明投资者在变得谨慎。今年第二季度，股价在首个交易日里的平均涨幅表现为%。而在此之前的三个季度里，这一平均涨幅表现为20%左右。

这可能意味着在余下几个月里将要实现IPO的公司，如 Dave & Buster's Entertainment和LendingClub等，将会面临更多的质疑。

“当估值处在一个几年来的最高水平，某个时候，市场就会出现回调。”瑞特表示。（卢鑫）