6月14日，摩根士丹利发布研报，首予乐信增持评级，并调升该公司目标价至18美元，较美东时间6月15日收盘价还有40%的上涨空间。大摩指出，随着监管明朗、经济向好，未来乐信等平台的估值还将进一步提升。

据悉，这是大摩在4个月内第二次调升乐信目标价。2月，大摩就已大幅上调乐信目标价87%至美元。

业内分析，大摩动作频频背后的原因，是乐信1季度业绩指标的全方位反弹。

财报显示，2021年1季度，乐信用户数增长1400万，连续7个季度增长破千万；总用户达亿，同比大幅增长%；授信用户3030万，同比增长%。

用户增长的推动下，乐信的业务规模保持了快速增长。2021年1季度，乐信交易额538亿元，创历史新高；平台管理在贷余额824亿元，同比增长%。

同时，乐信保持了稳定的资产质量，其超过90天逾期率由2021年3季度末的%大幅降低至2021年第1季度的%；新增借款的FPD30已经连续8个月保持在1%以下，为疫情以来最优水平。

业务规模持续高速增长，叠加风险表现向好等因素，推动乐信在1季度核心财务指标实现三位数增长，均创下历史新高。1季度，乐信录得营收29亿元，调整后净利亿元，环比上季度增长%；息税前利润（Non—GAAP）亿，为历史新高，环比上季度增长%。

除传统业务板块的稳健增长，乐信商业模式的创新也正为其创造第二增长曲线。

2021年初，乐信针对中小商户推出约惠、买鸭、消费号3大新消费产品，为商家提供促进交易转化、拉升交易频次、提升客单价、锁定长期交易、丰富会员体系、沉淀私域流量六大价值。

其中，买鸭是中国最早的“先享后付”模式平台之一，消费者可先消费再无息分期付款，大幅降低消费门槛，同时提升商家销售转化率和客单价。1季度财报显示，买鸭推出仅一个月就实现交易额6000万元，2季度有望完成3亿元交易额，成为乐信业务的新增长点。

目前，乐信的商业生态已从创立初的分期电商，扩张到覆盖消费金融、先享后付、契约式消费等创新模式，连接中国5亿年轻消费者、8000万商户和100多家金融机构。

分析人士指出，乐信多年所积累的产品、运营、技术等能力，将在更广阔的新消费领域释放。乐信的商业生态将有望打破该公司现有业务边界，拓展到40万亿新消费市场，公司业务体量再一次得到跃升。

1季度业绩发布后，乐信美股交易日当天股价大涨28%，创下历史第二大涨幅。自5月13日以来，乐信股价已上涨%。

“虽然乐信的股价在近期上涨，但是该公司依然显著被低估。”大摩指出，乐信2022年PE仅倍，具有可观的估值调升空间。

彭博终端显示，目前，乐信总共获得14个来自知名投行的评级，均为“买入/增持”评级，“买入/增持”评级数为业内最高。