沪指尾盘跳水收跌%

今日沪指冲高后震荡回落，金融股走势低迷拖累指数，另外，央企改革、军工等近期板块走势出现分化，资金获利回吐意愿明显，两市逾百股涨停。

截至收盘，沪指跌%报3927点，成交7123亿元；深成指涨%报13323点，成交6231亿元。

盘面上，船舶、旅游、商业连锁涨幅居前；运输服务、银行、保险、券商等板块下跌。

周二两市承接周一长阳之势继续冲高，不过两次冲击3950点受阻后，再次引发一波跳水，两市呈现出强势震荡整理格局。这释放出主力洗盘，“国家队”巩固反弹成果的信号。而且值得关注的是，大盘短期连续大涨，已积累了一定的获利盘，且当前也面临4000点与前期8年最大单日跌幅巨阴线，压力不容小觑。

对市场是否已经完成二次探底，南方基金首席策略分析师杨德龙表示认同。他表示，上周A股市场触底反弹，五个交易日收获四根阳线，显示投资者信心有所恢复，多头氛围增强，这表明大盘已完成二次探底。鉴于IPO短期内不会重启、“大小非”半年内不能减持、券商自营暂时不能卖股票等因素不断提振投资者信心，市场做空动能已逐渐枯竭，多头开始组织反攻。整体来看，震荡反弹是下半年A股市场的主要运行特征。

腾讯“证券研究院”特约刘振卿认为，短期而言，震荡，特别是日内大幅波动不可避免；但从整体上看，指数向下空间已经非常有限；中期来看，至少在3季度市场将以震荡调整为主，接下来一段时间的主要投资策略，是在3800点到4500点区间以灵活的仓位应对调整；而把眼光放远一点的话，随着混合所有制改革进程的确立，以及投资者信心的逐步恢复，市场将会再度走强。

刘振卿表示，判断牛市是否结束有两个简单指标可以进行参考:首先，累计涨幅是否足够大；其次，市场主要品种是否出现严重估值泡沫。中国股市历史上的大牛市，一般需要经历2年左右的上涨，指数最终涨幅接近6倍，而目前经过调整后指数涨幅不过100%。

整体而言，A股呈现出了一种“熊长牛短”的格局，背后的根本原因和经济增速、产业升级等毫无关系，完全可以归结为投资者结构。另外，大部分新兴市场国家和中国股市，参与主体都以个人为主，每次牛市产生都来自“全民炒股”，在羊群效应推动下，基本在2~3年时间内，指数迅速涨个几倍然后见顶。

从技术上看，指数已经开始向上脱离反弹以来的上升通道下轨，量价配合下短线可以继续看多，但由于市场依然处于暴涨暴跌之后的恢复期，直接开启新一轮牛市趋势行情的概率不高，操作上需谨慎。

分析人士认为，市场赚钱效应正在增强，创业创新的产业突破(大数据或智能制造)、转型升级(军民融合或国企改革)以及盈利增长(传统产业蓝筹)，有望形成新三驾马车驱动格局。