内蒙君正爽约蚂蚁金服:最大变数在天弘还是华泰？

1月6日报道 文/王鑫

阿里巴巴的关联公司蚂蚁金服日前宣布，针对内蒙君正拒不履行《天弘基金管理有限公司增资与认购协议》，已于2014年12月10日向中国国际经济贸易仲裁委员会提起了仲裁申请。目前内蒙君正已收到中国国际经济贸易仲裁委员会《DX号增资与认购协议争议案仲裁通知》，该司股票还处于停牌当中。

这个公司不差钱，截至去年上半年内蒙君正银行存款现金约为亿元，后于年底宣布以亿现金入股华泰保险，可见该公司有多任性，即使杜江涛（内蒙君正控制者）为入股华泰将其所持有的%公司股份做了质押。但如果因此拿不出早早约定的6943万元，显然还是不太合理。

数千万不足以令内蒙君正放弃天弘股份

内蒙君正是一家能源化工企业，也是天弘基金的控股股东，支付宝是天弘基金旗下余额宝的发行平台，现在发行平台要控制一手捧红的基金公司也无可厚非，但作为天弘基金股东之一，内蒙君正因此沾光一跃成为互联网金融概念股。

据天弘基金财报显示，天弘基金2014年半年净利超前年全年，而内蒙君正披露的半年财报显示，公司上半年实现营业收入亿元，同比增长%。不难看出这般涨幅与天弘基金的起势有着直接关系。由此可见，区区6943万完全不足以令内蒙君正放弃天弘基金，更加不足以让其放弃正在攀升的市值。

股东变动引波澜 与次席失之毫厘

截至2014年6月27日，蚂蚁金服及天弘基金的四家员工持股法人主体分别向天弘基金全额缴纳了增资款，已完整履行协议约定，但内蒙君正在收到天弘基金的书面通知后，并未按《增资与认购协议》约定向天弘基金缴纳任何出资额，反而于6月底去函天弘基金，以增资扩股国资评估存在问题为由，要求天弘基金及相关各方停止增资扩股。至于这份信函的具体内容，各方均未披露。

在增资扩股完成之后，股东手中持有的股份自然会发生一些变化。据披露数据显示，蚂蚁金服、内蒙君正、天弘基金管理层分别注资亿元、亿元、亿元。增资扩股前，天津信托、内蒙君正、芜湖高新投资分别持有天弘基金48%、36%、16%的股份。增资扩股后，三家机构的持股比例为%、%、%，蚂蚁金服、天弘基金管理层分别持股51%、11%。

原本最大股东的天津信托本次放弃增资以%退居第二大股东，而原本第二大股东的内蒙君正在增资之后，以%居第三，不难看出两者仅差%。

内蒙君正意在重回谈判桌？

在增资之后反而退居第三大股东的内蒙君正，是否考虑到股东排位的变化对该公司股票的影响，我们暂时不得而知，但通过拖延执行合约来为难蚂蚁金服并非明智之举，可天弘基金对其重要性同样不言而喻，故而有意夺回第二大股东的位置，也并非毫无可能。

虽然增资扩股协议已生效，且没人相信内蒙君正真的会放弃天弘基金股份，但作为股东的意愿仍可通过其他股东协助达成，以促进合约顺利执行，所以内蒙君正还保留最后的一点谈判时间，如果是为了自身利益，内蒙君正需要在非常有限的时间内得出结果。若被扣上“没诚信”的帽子势必使其赔了夫人又折兵，在受仲裁及媒体及舆论的压力下，真相应该会很快水落石出。

“爽约”动机成迷 最大变数在华泰？

在这桩增资生意停滞成为谜团之后，人们自然将视线转移到了近日内蒙君正的另一桩大买卖上，2014年12月1日之后，内蒙君正一直因重大资产重组处于停牌状态。2014年12月30日，内蒙君正发布公告，确认以45亿元购买华泰保险%股权，这笔交易将以现金购买的形式进行。　　

据我国的行政许可实施办法，保监会的审查包括对股权受让人经营情况的审查，内蒙君正的营收和资金链情况，很可能让保监会对华泰交易的态度更加审慎。而目前内蒙君正入股华泰保险正处于保监会审批阶段。此次爽约蚂蚁金服是会否影响审批，将可能成为该事件引发的最大变数。