[摘要]对于高速发展的京东而言，不仅技术有挑战，在运营、管理等各方面也会遭挑战。

京东持续扩张卖货能力 仍需挖掘腾讯流量价值

腾讯科技 雷建平 12月9日报道

作为中国电商领域的两极之一，京东过去两年成长迅速，交易总额（GMV）一直高速增长。

到2015年第三季，京东GMV达1150亿元（181亿美元），同比增71%，同期，天猫GMV为2750亿元（430亿美元），同比增56%。淘宝GMV为4380亿（690亿美元），同比增15%。

当然，天猫与淘宝的GMV总额是京东的倍，阿里集团盈利更达亿元（亿美元），扣除所持阿里健康资产收益影响，净利仍达亿元，同期京东亏损亿元。

截至2015年9月30日，阿里持有现金、现金等价物和短期投资总额达亿元（约亿美元），同期京东集团持有现金及等价物、短期投资只有234亿元（约37亿美元）。

不过，从具体电商业务看，京东的增长速度要快于阿里，在过去1年时间里，京东持续投资永辉超市、金蝶软件、途牛、易车等垂直细分企业，在加速扩张京东的不同领域卖货能力。

京东在智能家居、互联网金融领域也在高速发展，尤其是在实物众筹和股权众筹领域占据重要位置。在京东规模和业务持续增长的同时，技术可能会是制约京东高速发展的最大短板。

腾讯科技详细整理了京东股权结构、管理层架构、投资业务体系、业绩表现、财报数据分析和成长隐患等内容，方便业内人士和投资人从全貌上对京东有重新认识分析。

刘强东持有京东超%投票权

自2015年5月上市以来，京东的市值已获大幅增长，当前市值超过400亿美元，已成为仅次于BAT的中国互联网第四大上市公司。

今年上半年，京东重要股东DST大幅减持京东股票，套现约亿美元，目前持股不足5%。到11月，老虎环球基金幅度提高对亚马逊股票的增持，同时减持京东股票近两成。

不过，京东核心股东持股保持稳定状态。年报显示，京东集团CEO刘强东持股%，并通过两家控股公司Max Smart Limited和Fortune Rising一共拥有京东%投票权。

今年8月，京东宣布董事会于今年5月批准针对刘强东的一项为期10年薪酬计划。根据该计划，刘强东在计划规定的10年内，每年基本工资为1元，且没有现金奖励。

另根据京东股权激励计划，刘强东已被授予26,000,000股A股股权，相当于公司所有流通股的%。刘强东获得的这笔股权每股执行价格为美元(相当于每股ADS 美元)。

随着刘强东获得的这笔期权到位，刘强东在京东的话语权会得到进一步加强。

这也是京东董事会2年内第二次授予刘强东股权，京东在2014年上市前夕，董事会曾将公司股权的4%直接奖励给刘强东。

当时这笔期权的价值为亿美元，这直接导致京东在2014年第一季度大亏亿，原因是计入亿元的股权支出。如今刘强东持有的这笔期权价值超过17亿美元。

在京东上市前，京东曾进行9次私募融资，先后引进今日资本、美国老虎基金、DST全球基金、红杉资本、沙特王国投资公司等PE投资机构，募资额总计达亿美元。

相比较于阿里巴巴之前多次爆发的股权之争，刘强东却少了阿里巴巴董事局主席马云(微博)式的烦恼:刘强东始终牢牢掌控着对京东控制权，即便其他VC联合起来对刘强东也无可奈何。

刘强东拥有这么高投票权的原因在于，京东股票分A类股和B类股，刘强东掌控的Max Smart Limited和Fortune Rising直接持有B类股，其1股拥有20票的投票权。

当前京东最大机构股东为腾讯，持股18%，但腾讯只有%投票权，且不干涉京东的运营。

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