11 月 18 日消息，印度最大电子钱包 Paytm 在孟买证券交易所上市，发行价每股 2150 印度卢比（约 元人民币），开盘即震荡，一路跌到 1750 印度卢比（约 元人民币）。之前，Paytm 的募集目标为 1830 亿印度卢比（约 亿元人民币），IPO 已获全额认购，这个记录为印度史上最大 IPO。

招股书显示: Paytm 近年来一直积极带动本地普惠金融和数字化生活发展，并向电商、云服务、综合金融服务拓展。截至 2021 年 3 月，已服务 亿注册用户和 2100 万商户。当前，印度网民有近 7 亿人，这就相当于一半印度网民是 Paytm 用户。

据悉，这次筹措的资金将用于发展 Paytm 自身数字生态，包括获得更多客户和商户，提供更多技术与金融服务，此外也会用来发展创新型业务和建立战略合作伙伴关系。

2015 年 1 月和 9 月，蚂蚁集团先后两次投资 Paytm，以“合作入股 + 技术输出”的方式，助力 Paytm 步入发展快车道。目前，蚂蚁集团仍是 Paytm 最大股东，持股比例 25%。

作为一个正推进数字化的人口大国，印度的数字支付市场前景依旧可期。目前仅有约 25% 的印度民众使用移动支付，印度仍有 10 亿潜在客户等待发掘。另据 Review Tech 统计，数字支付市场规模将在 2022 年达到 7000 亿美元。

不过，虽然 Paytm 完成 IPO，但至今仍未盈利。Paytm 的创始人和 CEO Vijay Shekhar Sharma 早在 2019 年说过 Paytm 会等到盈利再考虑上市, 但招股书中风险提示显示公司可能在未来都无法 "实现或保持" 盈利。2020-21 财年，Paytm 将亏损缩减了差不多 40% 到 亿美元，但尚未盈利。

根据路透社报道，Equity master 的高级研究分析师 Richa Agarwal 表示，Paytm 在 21 财年数字钱包和移动支付的使用激增时，公司的收入出现下降。尽管该公司的营销和促销支出减少了 60%，但亏损仍在继续，其盈利之路不明朗。

同时，Paytm 市场上领先地位也面临挑战。随着印度国家支付公司（NPCI）开发出用手机跨行转账的统一支付界面（UPI），用户转账时并不需要像 Paytm 的移动钱包那样需要预存金额，也无需担心不同钱包之间互转的风险。UPI 的出现大大降低了市场参与门槛，导致竞争格局更为激烈。

因为看好印度市场的广阔前景，Paytm 的海外来竞争者来势汹汹 —— 由于时下入局 UPI 支付无需申请预付工具（PPI）牌照，谷歌、沃尔玛、Facebook、三星电子、小米、Realme 等企业均在印度推出了支付应用。如此竞争环境，也给 Paytm 的财务表现带来了更大的挑战。